投资风格向单极演绎

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投资风格向单极演绎

投资风格向单极演绎-第1张

黑鱼生性凶猛,且繁殖力强,在美国没有天敌制约,迅速挤占了当地水域中其他肉食鱼类的食物资源,使当地物种失去生存资源,降低了物种多样化,例子就是自从黑鱼入侵,马里兰州一些河流中原本盛产的鲑鱼已经绝迹。在全球化的时代里,长期资金市场强势投资者种群的不断壮大和相关理念的加强不可避免,很难再另外形成强势机构投资者不认同的新定价基础和投资风格,市场参与者和理念的多样化会减少,旧有的平衡会被打破,“黑鱼式机构投资者”的理念会得到持续强化,市场会向单极演绎。

黑鱼之一:基金。制度的外部约束决定价值投资理念还将持续深化。监管层曾在第28次基金业联席会上明确表示,要努力营造有利于基金业发展的政策环境,积极鼓励创新,进一步促进基金业的健康发展。截至2004年9月30日,中国证券投资基金全行业资产净值已达到3074.21亿元,占整个市场流通市值的23.82%,2005年基金公司可能会通过发行专户理财基金迎来第三次加速发展的跨越,到2006年底基金规模已达到了8500亿,基金已毫无争议地成为国内证券市场的最大机构投资者。随着基金规模的持续发展,市场影响力的不断加强,在没再次出现足够强大的新生投资力量来博弈基金的投资行为的前提下,价值投资理念只会不断地自我加强,并不可逆转地持续深化。


黑鱼之二:保险资金。保险资金的长期性和低风险偏好决定了其投资的主要标的物为大市值低市盈率股票。

改革开放以来,我国保险业保费收入年均增速高达30%以上,至2004年9月末,总资产达到11308亿元。1999年,保监会颁布《保险公司投资证券投资基金管理暂行办法》,允许保险资金投资证券投资基金。此后,基金在保险资产中的比重慢慢的升高。目前,保监会已将基金投资余额占总资产比重提高到15%,而截至2004年10月末,保险资金基金投资余额占总资产比重仅为6.4%,远未达到规定的上限。2004年10月,保监会联合证监会发布《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》(以下简称《办法》),允许保险资金直接入市投资股票,投资比例的上限为去年末总资产的5%,预计2004年末保险业总资产可达12000亿元,则2005年保险资金能够用于股票投资的最大金额为600亿元。到2006年底仅中国人寿一家保险公司的资产管理公司就管理着8000亿的资产,因此我们相信,保险资金将是未来中国证券市场的另一条黑鱼。综合来看,由于缺乏制衡的对手,市场参与者和理念的多样性格局已被打破,如同黑鱼横扫美国,基金公司和保险资金将成为内地证券市场的黑鱼也是必然。要想为一名成功的股市狙击高手,在进行股市的短线狙击之前,首先要完成这一切狙击之前的核心准备工作,股市狙击高手90%的工作都是在进行股市狙击之前完成的,为此才有可能保障股市短线狙击的成功,而不是像一些无知的家伙讲的那样只看技术指标就能进行股市短线操作。作为一名股市狙击高手一定要利用证券市场的主力机构——黑鱼,然后用冷枪、冷炮对其运作股票进行狙击。

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