汇配资 股票配资平台:企业利润回落,增加信用风险

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汇配资 股票配资平台:企业利润回落,增加信用风险-第1张
  企业部门债务率水平触及新高。与居民部门不同,次贷危机对美国企业部门融资的股票配资冲击仅持续到2012年,随后在宽松的货币环境下,美国企业一直持续加杠杆,债务率水平也从2012年末的66.5%持续上升至2018年3季度的73.9%。2012年以来美国企业债券发行规模持续上升,2011年美国非金融企业债券发行规模在5000亿美元左右,而2014-2017年这一规模达到7000-9000亿美元之间。


  随着美国经济增速放缓,企业高增的债务带来了慢慢的变多的担忧。一方面,美国经济增速趋势放缓,企业利润也有下降的压力。美国制造业PMI指数从18年6月的高点61.3%下滑至19年2月的54.2%,反映经济的放缓趋势,与此同时18年4季度美国企业利润增速降至了7.4%。另一方面,加息最终也增加了美国企业付息和再融资成本,如果持续加息,未来企业的偿债能力将面临盈利下滑和融资成本上升的双重挤压、增加部分企业的信用风险。


  所以,综合考虑经济和通胀前景,以及居民和企业部门的现状,有可能本轮美国加息周期已经到头。虽然3月美联储的议息会议点阵图显示2020年仍可能加一次息,但目前利率期货市场预期美联储今年加息的概率已经降至0%,甚至今年降息的概率还超过了全年不加息的概率,这反映市场或许认为,本轮美联储加息周期已经到头。

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