炒故事比炒基本面好

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炒故事比炒基本面好

炒故事比炒基本面好-第1张

说起炒作,短线投资者最喜欢的板块无疑是次新股。快进快出,大起大落,需要刺激。

目前次新股中仍有“妖股”,如宏川智慧、万兴科技等,仍被炒作故事、炒作概念所包围。今年独角兽概念爆发,一些股价低、持股比例低或者只与独角兽公司合作的上市公司受到基金追捧。

但近年来监管力度不断加大,基于故事和概念的炒作空间越来越小。今年3月,中国证监会发布了中国证券史上最大的——55亿元罚款:厦门北八道集团使用300多个股票账户、100多台电脑、10多名交易员同时交易,大量使用资金配置,并使用频繁反向交易、盘中涨价、快速涨停等异常交易手法,对多只新股进行投机。

短期投机和内幕交易无法保证长期业绩。深圳一位私募人士说,不能在阳光下展示的东西,不能长久,频繁的短期炒作后,往往会出现悲哀。长期来看,依靠基本面实现稳定复利投资,不亚于短期投机。事实上,这位私募股权投资者也是前几年的短线炒作爱好者,天天提心吊胆地等着第二天开盘,一年几乎从来没有过稳定的一天。

事实上,人类对金融市场波动规律的认识是一个具有挑战性的世界性问题。到现在为止,没有一种理论或方法能够令人信服,经得起时间的考验。瑞典皇家科学院在2013年授予罗伯特席勒等人诺贝尔经济学奖时指出,准确预测未来几天或几周股市和债市走势的方法很少,但通过研究预测三年以上的价格是可能的。

随着中国资本市场的互联互通和进一步开放,a股的“港股”趋势越来越明显。基本面好的股票越来越受到基金的追捧,而基本面差的股票只会“跌个不休”,一些表现不佳的小盘股日交易量极低就是证明。

6月1日,a股被纳入MSCI指数,这是a股历史上的一个里程碑。纳入摩根士丹利资本国际(MSCI)将在短期内为a股市场带来增量资金,主要来自基于摩根士丹利资本国际(MSCI)的海外指数基金和摩根士丹利资本国际(MSCI)新主题基金的内资公开发行。从中长期来看,估值、企业利润和资本市场体系建设是股票市场发展的决定性因素。a股纳入MSCI可能会迫使中国资本市场加快对外开放,从而吸引更多海外资本流入,进一步增强a股市场的风险偏好。

随着外资的不断流入,a股的投资风格将被重塑。海外基金对市场风格偏好有一定的投票权,中长期国际资本流入可以重塑投资者行为。参考韩国和台湾省的历史经验,MSCI的纳入和纳入比例的提高,将在短期内对国际资本流入产生积极影响。从摩根士丹利资本国际(MSCI)指数中包含的最终a股名单来看,海外基金更喜欢大金融、大消费、大市值的股票。然而,外资对海外风险的干扰更为敏感。随着a股市场的开放,a股市场与海外市场的联动效应越来越明显。

所以,在投资方面,炒故事不如炒基本面,而不是一味的追逐热点进行短期投机,回归基本面,寻找估值和利润匹配的优质股票。但是a股投资风格的转变不是一天两天的事情,必然是一个漫长而痛苦的过程。

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