成长创造未来聚焦于科技行业的五大投资机会 成长创造未来聚焦于科技行业的五大投资机会

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成长创造未来聚焦于科技行业的五大投资机会

成长创造未来聚焦于科技行业的五大投资机会
成长创造未来聚焦于科技行业的五大投资机会-第1张

9月10日,博时基金科技投资团队分享会在深圳圆满落下帷幕。 此次盛会以“投资科技,珍惜中国未来”为主题,由科技舵手曾鹏领衔,由肖瑞瑾、郭晓林、黄继晨、赵易、齐宁等组成的博时基金“科技天团”集体亮相分享会,赶上投资者和后市的科技主题投资机会

肖瑞瑾现任博时基金权益四部投资总监助理兼TMT投研一体化小组长,这十年来深入研究科技创新,更快、更完整、更深入地研究数据互联网领域,投资经历覆盖整个市场周期,对震荡下行行情管理能力更稳健,团队

在分享会上,肖瑞瑾做了《科技当自强 共筑中国梦》的主题分享。 知行合一”是肖瑞瑾在实践中根据理论构建TMT产业的研究框架,从而明确产业周期的阶段。 展望未来,他认为半导体、云计算、新能源汽车、光伏和数字经济将为未来科技行业投资5个关键词。

探索确定的成长机会

关于行业研究,肖瑞瑾提出了自己的意见:a股研究整体的重点不仅仅是需求侧研究,要适当增加供给侧研究,也就是阿尔法研究,就必须从中找到优质企业,将贝塔和阿尔法结合起来。 首先需要根据投资的收益来源,判断赚钱的是贝塔还是阿尔法。 其次,是探索其在确定性中的成长性。 我们想在更好的地面上玩阿尔法。 既能赚需求扩大的钱,也能赚供应能力的钱。 阿尔法和贝塔都具备的机会被称为“双击”的机会。

如果把目前a股主流的TMT段放在Gartner曲线上,对应的投资逻辑一目了然。 “必须关注估值与行业所处生命周期的关系。 并不是增长率越快、业绩越好、现金流越好,评价值越高。 这也是企业最核心的意义。 目前处于快速释放期的行业是芯片、锂电池、云计算、VR/AR,进入快速释放期的行业是半导体设备、半导体材料和信创相关行业。 半导体、AIOT、硬件创新是未来三年科技行业投资的主线。 ”肖瑞瑾说。

基于这条曲线,肖瑞瑾又提出了长期空间基本面研究框架这一新框架。 “我们发现锂电池的顶级和芯片行业的估值非常高,那么估值这么高,为什么还要投资呢? 我想说的是,高估值一方面表示行业增长迅速,另一方面也意味着长期增长的确切性,空间越大估值越高。 ”

肖瑞瑾建议用四个维度来看。 一个是判断行业可以访问的市场空间,可以访问的产品市场空间的大小,也就是所谓的TAM。 二是选择竞争力非常强、市场份额排名靠前的企业。 三是需要关注企业顾客的粘性和复购率。 复购率越高的行业,代表产品实力越强,这个行业天生就能给予很高的评价。 四个是护城河形成墙壁,从四个英语单词中各取一个文字进行组合,即TEAM,t是框架。 “我们在选择和判断长期空间研究时,必须满足这四个标准,才能应用长期空间。 例如,一步看2025年,一步看2030年,用非常长远的眼光判断企业的价值。 ’肖瑞瑾这样说。

科学技术投资的五个关键词

具体到科技行业投资的五个关键词,肖瑞瑾首先对半导体行业发表了自己的见解。 肖瑞瑾认为,半导体行业最大的逻辑不是涨价,而是国产化。 目前芯片行业国产化率非常低,半导体行业全球总需求每年接近5000亿美元,其中中国市场近2000亿美元,但目前中国芯片自给率不到20%,还有非常大的市场空间等待中国企业开拓。 对这个行业,没有长期的逻辑保护,就不能有长期持股的信心,从中寻找长期的优秀企业来持股

其二是云计算行业,肖瑞瑾直言这个行业比较简单,中国的云计算行业相对美国还处于非常初级的阶段,目前中国的云计算市场空间还不到200亿元人民币,但美国的市场规模却是100亿元。 他认为,随着中国人力成本的上升,中国的云计算产业今后五年也将进入黄金时期。

关于众所周知的新能源汽车行业,肖瑞瑾表示:“中国新能源汽车在世界上处于强大的垄断地位,今年全球新能源汽车销量约580万辆,其中中国近300万辆,这580万辆新能源汽车的大量供应链该行业的增长路径非常确定,预计2022年全球新能源汽车销量将达到850万辆。”

第四,根据CO2排放高峰期、碳中和目标,中国能源结构中新能源占比至少接近

50%,这对光伏行业将会产生巨大的拉动,预计未来十年光伏行业会维持接近30%的复合增长,这也是非常惊人的增速,因而肖瑞瑾认为,未来能在光伏领域能找到很多很好的投资机会。

关于数字经济行业,目前争论比较多,肖瑞瑾坦言道:“大型互联网企业并不是企业本身有问题,而在于它们之前被资本所裹胁,必须做无序的扩张,才能满足资本市场对它们的期待。随着政策的调整,我相信有些企业会开始转向基础的科学研究,一旦这些互联网企业完成自身的战略调整,相信中国的数字经济企业会进入一轮新的成长周期,也会有很多机会呈现出来。”总而言之,半导体、光伏、新能源汽车、数字经济、云计算是未来五年中国最看好的科技细分赛道。

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