赚大钱需要自上而下的观点

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赚大钱需要自上而下的观点-第1张

可以谈谈投资框架吗?

因为学了计算机,成为了TMT研究员,之后几年看了宏观战略。 投资体系中兼顾了自上而下和自下而上的观点,目前已经形成了三个层次的投资框架。 第一,自上而下地判断宏周期,仅在大周期中拐点选择; 第二,侧重于中观行业的比较,精选经济和高增长行业; 第三,从下往上精选个股,灵活操作。

在具体的组合管理上,整体上以核心加卫星方式进行投资,根据经济周期和行业景气的变化,对行业和个股定期利好。 在行业选择上,我更偏向于选择具有创新能力、科技进步的成长类企业,在组合多为消费、科技、医药的个股选择上,我更注重成长性和估值的一致度; 组合的构建有长期稳定类型的仓库和比较灵活进取的仓库。

可以分享1~2个代表性的投资事例吗?

去年,我拥有一家TWS产业链上的企业,收益不错,消费电子的主要投资机会是新产品周期。 这两年,随着智能手机市场的饱和,整个手机代工行业的投资机会逐渐减少,相反,谁能生产更多高附加值的零部件,谁能绑定大客户就变得尤为重要。 这两家公司非常符合这一投资逻辑,由创新产品带动,多个季度高增长,利润和估值双重上升。 到了年底,看到无线耳机的需求增长放缓,我也在高价附近抛售了股票。 电子制造类股票买卖的逻辑主要关注的不是估值,而是新产品周期带来的收益提高逻辑,同时在产品周期结束时估值下跌,股价下跌。

另一种情况是,我在2019年初买了很多养猪股票。 虽然底部没有买,但是持有期间的收益也很好。 养猪业是一个有明显供需周期的行业,2019年初非洲猪瘟暴发,导致许多地区猪存栏数减少30-50%。 比较明确的预计将来猪的价格会大幅上涨,龙头企业的产销明显盈利,从而赚到价格上涨的主要浪潮的钱。

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