把握渗透率的加速点

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把握渗透率的加速点-第1张

看来你的行业组合是分散的。其实在行业选择方面,会根据几大行业趋势来做。

我认为传统的产业分工将不断被打破,以适应新的产业链投资体系。在我的投资体系中,行业选择的自上而下和自下而上的竞争是相互结合的。先定好行业趋势,再从下往上看行业目前的渗透率,报告是否健康,估值是否合理,是否给我们合理的风险补偿。

在这个过程中,一个大的产业趋势会覆盖不同的行业。对于基金经理来说,也需要打破原有的框架和能力圈,看看其他行业,才能真正把握一个行业趋势的脉络。这对不同行业的理解提出了越来越高的要求。

对于产业趋势的观察,核心是把握渗透率加速的甜蜜点。即使在期刊行业,一旦新应用出现渗透率加速过程,肯定会出现大牛股。最典型的例子就是当年的苹果产业链。随着智能手机渗透率的加快,不同环节的大牛股诞生了。两年前,TWS无线耳机,也因为渗透率开始加速,在这个产业链上出现了几只大牛股。去年电动汽车渗透率加快,美股市场几乎有三家电动汽车公司出现大幅增长。今年上半年,由于渗透率加快,我们也看到了VR领域的一波表现。

作为一个有成长股背景的基金经理,必须观察月份和周期的新变化,才能把握加速渗透率的甜蜜点。a股的渗透率越来越快。就像前面提到的VR板块,一旦市场看到产业趋势,就会很快反映到一家领先消费电子公司的股价上。类似的机会在后面不断发生,每个季度都有类似的产业趋势机会供我们把握。

自从进入资产管理行业以来,我经常看到大规模的产业趋势不断涌现,但每次产业趋势都出现在不同的领域。

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