奈雪茶叶市场倒计时,更新数据“扭亏为盈”

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奈雪茶叶市场倒计时,更新数据“扭亏为盈”

奈雪的茶离港股敲钟只有一步之遥。

6月6日晚,HKEx的信息显示,奈雪的茶叶已通过HKEx上市听证会,并披露了听证会后的数据集,这意味着奈雪的茶叶成功跻身“新茶第一股”。

近年来,随着新茶的快速发展,行业竞争激烈,许多新茶公司不时报告上市的影响。谁将赢得新茶的第一份额,这几度成为市场讨论的热门话题。

对于奈雪的茶要先上市,chansons Capital董事沈梦告诉记者:“一方面,奈雪因为成本高,比其他竞争对手更需要融资,另一方面,它创造了心理优势,可以筹集一定的资金。有些投资者有退出机制。”

记者就上市、业绩、未来发展等问题向耐雪茶叶相关负责人发出了采访信。对方说:“我们还处于沉默期,港交所有规定不能接受采访。”

盈利能力测试

自2002年2月11日新年前夕,耐雪茶在1年,提交招股说明书以来,其上市备受关注。

随着招股书的公布,奈雪茶的财务数据浮出水面。招股书显示,从2018年到2020年前三季度,奈雪的茶叶分别亏损6970万元、3970万元和2750万元,累计亏损1.37亿元。一度,奈雪的茶被称为“市面上的血”。

但根据更新后的招股书,2018年至2020年,奈雪的茶叶收入分别为10.9亿元、25.0亿元和30.6亿元。2020年,奈雪调整后的茶叶净利润达到1664万元,2019年这个数字是亏损1174万元,扭亏为盈。奈雪的茶没有回答2020年扭亏为盈的原因以及如何提高持续盈利能力。

奈雪茶叶市场倒计时,更新数据“扭亏为盈”-第1张

沈梦说:“整个茶叶消费市场没有可信的盈利逻辑,乃学的成本比前一年高。扭亏为盈只是会计处理的调整,而不是实际现金流反映的利润,没有任何意义。只是听起来不错,有专业金融经验的机构投资者不会改变对奈雪的判断。因为年轻人对新茶的消费短期内不会下降,耐雪的增长会继续保持,但竞争差异化的门槛有限,可能很难快速实现运营利润。”

“奈雪德茶”2018、2019、2020年前三季度的客户价格分别为42.9元、43.1元、43.3元,也是新茶轨道上平均客户价格最高的茶叶品牌,远超35元内的平均客户订单水平。

此外,从行业份额来看,乃学在市场上排名第二。招股书上说,“中国的高端现成茶店行业相对集中在少数品牌意识较强的领先行业参与者。2002年,在1年,前五大行业参与者约占所有产品零售总额的58%。中国高端现成茶店行业最大的参与者,市场份额约为27.7%,我们的旗舰品牌耐雪的茶位居第二,市场份额约为18.9%。”

奈雪的茶“卖的贵”,原料成本高。奈雪茶叶2018年、2019年、2020年的原料成本分别为3.8亿元、9.2亿元、11.6亿元,分别占总收入的35.3%、36.6%和37.9%。

奈雪茶叶市场倒计时,更新数据“扭亏为盈”-第2张

中国食品行业分析师朱指出,奈雪的招股说明书显示,其原材料成本高达37.9%。从消费者的角度来看,奈雪的确是在不惜任何代价为大家提供更好的体验,但从业务运营的角度来看,可能会出现采购制度、原材料损耗等问题,导致成本控制不好。“在消费升级的趋势下,行业内很多品牌的原材料成本越来越高,但耐雪更为突出。上市后,成本控制问题将在逐利资本的推动下受到更多考验。所以需要进一步观察,看后续是否能更好的解决。”

近几年新茶轨热。据CBNData数据,2020年中国茶叶市场总规模将达到4420亿元,其中新茶叶市场占近四分之一。一些机构预测,到2024年,国内新茶叶市场将达到1722亿元。

在朱看来,随着新茶叶市场的不断扩大,“第一股”的诞生可以说是意料之中的。无论哪个品牌成为“第一股”,最终都会回归盈利、制度完善等方面。

朱告诉记者:“从内部来说,从战略上来说,奈雪的茶叶采用的是大店模式,租金和人员成本较高,这使得其在成本控制方面面临更大的挑战。从外部来看,客流量、订单、单店产量是决定利润的核心因素。由内而外不难看出,奈雪的茶在整体运营、战略、成本控制等方面都存在一些问题。”

拓展张之路

耐雪茶成立于2015年,总部位于广东深圳。公司的客户群是20~35岁的年轻女性,创新创造了“软式欧式茶包”的形式。乃雪茶由彭新和赵霖创立,隶属于深圳品道餐饮管理有限公司.

天眼潮显示,2017年2月,奈雪的茶收到了天图资本的天使轮投资;2017年7月,天途资本投资增持,A轮融资1亿元;2018年3月,在天途投资的A轮融资中获得数亿元人民币,估值60亿元;2020年6月,耐雪的茶叶获得了深圳创投、宏辉资本近1亿美元的B系列融资;202年1月,1年,耐雪的茶叶获得了PAG泰盟投资集团和宏辉资本1亿美元的C系列融资。

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2017 年 12 月,奈雪的茶从广东地区向全国扩张,正式开启“全国城市拓展计划”。招股书显示,门店数量方面,奈雪的茶2018-2020年的门店数量分别为155家、327家、491家;截至最后实际可行日期,奈雪的茶门店数量为556家。
奈雪茶叶市场倒计时,更新数据“扭亏为盈”-第3张
此次上市募资,奈雪的茶仍计划加快扩张脚步。据招股书介绍,奈雪的茶本次募资主要用于三年规划:一是在未来三年用于扩张公司的茶饮店网络并提高市场渗透率;二是用于进一步开展整体运营的数字化,以通过增强技术能力提升运营效率;三是用于提升公司的供应链及渠道建设能力,以支持规模扩张;四是用作营运资金及作一般企业用途。
然而,加速扩张也并非毫无风险。奈雪的茶在招股说明书中称:“扩大我们的茶饮店网络、建立知名品牌并积累庞大且不断增长的客户群既费钱又费时。我们的绝大部分资金用于投资开设新茶饮店所产生的资本支出和相关成本。”
2020 年 11 月,奈雪开出第五类店型 “奈雪的茶 PRO”,新增 7 款精品咖啡, 30 款全新烘焙,带来产品、空间、科技三大进化。不同于此前定位于商圈的奈雪门店,奈雪PRO升级至咖啡、茶饮、轻 烘焙与零食四大模块,并进驻商务办公区与高密度社区,主打精品咖啡和便携包装烘焙产品线。
进入2021年,奈雪的茶更是加快了扩张步伐,奈雪PRO将是未来发展的重点之一。招股书披露,公司计划于2021年及2022年主要在一线城市及新一线城市分别开设约300间及350间奈雪的茶茶饮店,其中约70%将规划为奈雪PRO茶饮店。
彭心在采访中表示,其门店布局是对标星巴克。奈雪的茶一直贯彻的都是“大店模式+茶饮第三空间”的经营之道。
与奈雪的茶标准店开在大型商圈不同,奈雪PRO选址在高级写字楼及高密度住宅社区等区域,每间面积介于80—200平方米,尽管面积小于标准店,店铺面积始终维持在80平方米以上。
朱丹蓬认为,奈雪推出PRO店或是迫于资本压力。奈雪的大店模式投入与产出是不成正比的,造成了该公司年年亏损。奈雪想通过压缩门店租金成本、员工成本等来提升盈利能力,满足资本端需求。
对于奈雪的茶上市的最近进展,记者将持续关注。

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