啥情况?价值股节节败退,邱国鹭竟被怼

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啥情况?价值股节节败退,邱国鹭竟被怼

啥情况?价值股节节败退,邱国鹭竟被怼-第1张
  随着市场风格演绎到极致,又到了猛锤价值投资,基金经理们又被投资者“教”做投资、甚至做人!
  近日,一封写给头部私募高毅资产董事长邱国鹭的信在网上传开。在信中,投资者指责邱国鹭业绩不佳,建议他跟旗下的冯柳、邓晓峰多学习,不要碰产品、碰实战,甚至抨击价值投资是“保护伞”“遮羞布”。
  值得注意的是,随着传统价值股的节节败退,近期无论是价值派的公募基金经理还是私募基金大佬,比如张坤、曹名长、裘国根、但斌等,无一不被投资者吐槽。然而,回到2017年底,价值投资一度在A股取得胜利,备受投资者追捧。
  三十年河东,三十年河西。拉长来看,“价值”和“成长”在不同的时间段各领风骚。投资者需要警惕的是,一种风格走向极致所带来的风险。
  就在8月9日,市场出现风格转变迹象,资金大幅逃离高景气赛道,芯片、锂电池板块大幅杀跌;另一边,万科、保利、三一重工(30.910, -0.53, -1.69%)、恒瑞医药(57.170, 0.25, 0.44%)等白马股全线大涨。
  净值大幅回撤,价值派公私募遭遇考验
  价值投资一直被大多数人认为不适合A股市场,今年A股似乎再度证明了这一观点,一批坚定价值投资的公私募大佬,产品普遍出现回撤。
  据第三方数据显示,截至7月底,张坤今年的业绩为-9.52%,但斌执掌的东方港湾代表产品业绩为-1.39%,旗下几十只产品今年跌幅则超过10%。丰岭资本金斌、汉和资本罗晓春、盈峰蒋峰等深度价值大佬的旗下代表产品的业绩跌幅亦超10%,高毅邱国鹭今年则浮亏17.31%。
  由于产品净值普遍回撤,价值派的公私募大佬们纷纷遭市场吐槽。部分私募不得不安抚投资者,东方港湾投资董事长但斌更是亲自发文致歉,而今年出现较大回撤的邱国鹭,近日则遭到自称为高毅资产的投资人发出的《一点关于邱国鹭总的不成熟建议》。
  这封写给邱国鹭的信,指责邱国鹭业绩不佳,建议他跟冯柳、邓晓峰多学习,不要碰产品、碰实战,甚至“指点”邱国鹭应集中精力负责公司运营和实习生培训以及日常伙食。此信中还上升到人身攻击层面,抨击价值投资是“保护伞”“遮羞布”...
  值得注意的是,回到2017年底,价值投资一度在A股取得胜利,备受投资者追捧,一批投资者正是在当时加入了价值投资阵营。度过惨痛的2018年,价值投资在2019年依然表现稳健,不过2020年开始有所不适,2021年则节节败退,一众价值投资大佬相继被怼,拥抱成长和赛道成为市场主旋律。
  邱国鹭短期业绩不佳,近6年年化17%
  作为成名已久的大佬,邱国鹭业绩究竟如何,被人如此嘲弄。据了解,高毅国鹭1号是邱国鹭管理时间最长、规模最大的一只产品,成立于2015年2月。
  首先看长期业绩,截至2020年年底,国鹭1号成立近6年以来年化收益率约17%。截至2021年7月底,即经过今年大幅回撤后,国鹭一号成立6年多以来年化收益率约12%,成立以来收益率约106%,跑赢沪深300指数(4984.302, -1.26, -0.03%)(4984.6153, -0.95, -0.02%)41.43%以及同类平均的54%,即长期业绩仍属于较佳的行列。
  其次,看短期业绩,邱国鹭则表现不佳,尤其是今年以来表现不好,截至7月底,浮亏17.31%,过去三年收益率约10%,没有跑赢沪深300的-7.68%,与押注新能源、光伏等私募产品自然无法比。
啥情况?价值股节节败退,邱国鹭竟被怼-第2张
  即拉长来看,邱国鹭的业绩并不差,但是过去三年明显有些落后。这与A股市场风格高度相关,这三年除了消费类的价值股有所表现外,其他价值股大多表现不佳,被成长风格吊打。
  而邱国鹭一直践行价值投资理念,从公募到私募都是同一种风格,几乎没有漂移,在今年极致的市场风格下,业绩遭遇了较大考验。实际上不止邱国鹭,大部分坚定深度价投的公私募大佬,今年业绩均面临挑战。
  白马股全线大涨,警惕市场风格转变中隆基股份(89.010, 0.98, 1.11%)、宁德时代(513.500, -2.50, -0.48%)、赣锋锂业(184.550, 3.34, 1.84%)、亿纬锂能(114.000, 0.00, 0.00%)、中芯国际(64.230, 0.20, 0.31%)等纷纷大跌超过4%;地产、金融、消费等行业触底反弹,万科、保利、三一重工、恒瑞医药等蓝筹价值股全线大涨,宁波银行(34.300, 0.13, 0.38%)、平安银行(19.100, 0.04, 0.21%)更是大涨7%。
  资金流向方面,锂电池板块净流出高达149.51亿元,新能源车大幅净流出126.06亿元,国产芯片净流出87.05亿元;资金主要净流入银行、食品饮料、保险和地产板块,分别为28.66亿元、17.35亿元、8.6亿元和7.8亿元。
  拉长来看,实际上“价值”和“成长”在不同的时间段各领风骚。弘尚资产首席投资官、合伙人许东表示,如果看更长的时间维度,过去20年综合下来信息技术指数(1757.226, -5.83, -0.33%)和银行指数表现差异不大,在大部分时间段
  除了嘲弄基金经理、猛锤价值投资,还有投资者“指导”基金经理买赛道股,不买就赎回。然而,三十年河东,三十年河西,当一种风格走向极致时,尤其值得警惕。
  8月9日,市场风格突然大变,资金大幅逃离高景气赛道,芯片、锂电池板块大幅杀跌,其,“价值”策略占优。
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  许东也指出,“价值”和“成长”更多是相对的RSI指标理论操作买点。概念,没有绝对泾渭分明的界限。“价值投资”不是简单的去买“绝对”低估的品种,而是发掘那些目前价格低于长期价值的公司,这些长期的价值可以是来自于成长,也可以来自于分红以及股票回购。
  中金公司(53.800, -0.18, -0.33%)也表示,适当关注已经回调较多、估值具备吸引力的部分“老白马”个股,部分具备核心竞争力的公司可能已接近价值区域,中长线的投资者可以自下而上择股布局。
  中信证券(23.430, -0.09, -0.38%)首席策略师裘翔指出,成长制造板块持仓拥挤,板块内部分歧也在加大,消费医药类基金资金流出压力缓解,本周新能源板块内部存在较大分流压力,板块层面呈现此消彼长态势,指数层面也显示极端分化有所缓解,市场风格平衡的过程已经在发生,建议成长制造和价值消费保持均衡配置。

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