投资的极值用什么标准来衡量呢

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投资的极值用什么标准来衡量呢-第1张

问:之前提到了投资的极值,这个极值状况用什么标准来衡量?

(过钧)极值实际上是比较定性的、数值化的,不像科学那样是非常明确的定理。 刚才谈到了信用差距等指标,从历史上来看,它是有规律的,有时信用差距达到了非常高的点。 人们常说,这个估值在历史的什么点上,这就是极值。

增长股和周期股的PE,他们使用的指标是什么? 评价值之差、评价值的比较。 例如,在历史的什么位置,这些都有可能。 在某个极值上有可能来到这个位置。 我们需要公众关注。 但是,它存在于这个位置。 我没说一定会马上回到这个位置。 它有可能突破,也有可能面临更高的情况。

到了那个时候,其实我们需要分辨这个法则是什么原因引起的,这个要素是可以持续的,还是可以短期持续的。 还有一点,大家的市场曾过于恐怖,或贪婪。 如果是后者的错,我可能会买。 那个时候,市场上的大家单纯的认为这个评价下降了,我觉得现在是受不了的状况,我可以买。 但是,如果有一些额外的因素,一些比较特殊的情况,像我这样的情况不一定需要做。

问:中报数据显示,你博时信用债基金持有多项可转换债务,目前可转换债务持有情况如何?

过钧:我可转换的债务中,大部分是金融。 为什么呢? 因为信用债的20个积分配置是股票,所以把它放在股票里的话,机会成本会变高。

但是,我放在久债上的话这里就不一样了。 久债对应着净债、净债机会成本。 证券公司、银行都是高水平的,所以不会违约。 我对照的是高水平、3A水平,所以如果我放在债务里,我的机会成本就会很低。

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