中信证券:新能源需求即将爆发

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中信证券:新能源需求即将爆发

新能源需求即将爆发,新形势下稀土资源战略价值或持续进步,持续举荐稀土板块战略配备价值。
 
▍短期不坚定不改长期趋势,稀土板块扬帆起航。
 
1月27日,稀土板块迎来持续上行后的正常回调,再次偏重本轮稀土板块上行的三大逻辑:1)新能源等下贱需求的中长期驱动;2)稀土涨价顺周期配备战略;3)国家政策的有力支撑,估量稀土价格或持续坚持强势,供需基本面与政策有望共振,稀土工作或将迎来历史性拐点,新形势下持续坚决举荐稀土板块战略配备价值。
 
▍新能源轿车将是稀土下贱需求最大增量。
 
稀土产业链下贱产值占比最大的是稀土永磁材料——钕铁硼,高性能钕铁硼首要稀土材料为轻稀土氧化镨钕、重稀土氧化镝及氧化铽,运用于新能源轿车、风电、节能变频空调、传统轿车等领域。根据我国轿车工业协会数据,2020年我国轿车销量抵达2531.1万辆,其间新能源轿车销量再创新高,抵达136.7万辆,同比增加10.9%。新能源轿车单车钕铁硼用量约3-6千克,是传统轿车用量的约3-5倍,假定2025年新能源轿车产值达1200万辆,关于钕铁硼需求估量将达3.6-7.2万吨,将再造一个高性能钕铁硼商场。
 
▍供需基本面持续向好,稀土价格或持续上行。
 
跟着新能源轿车需求初步爆发,风电、节能变频空调、传统轿车等下贱需求持续回暖,稀土下贱需求有望持续向好;“十四五”期间国内稀土供给或仍将遭到发掘总量政策的束缚,估量打黑、环保等供给侧高压政策仍将持续,未来3-5年海外供给增量相对有限,估量全球稀土供给,尤其是重稀土供给,或将持续紧缩,我们估量2021年氧化镨钕价格高点或将打破60万元/吨,氧化镝价格高点或将打破300万元/吨,氧化铽价格高点或将打破1500万元/吨,稀土价格有望打开长牛。
 
▍《稀土处理法令(征求意见稿)》推出,确保工作高质量展开。
 
国家层面立法规范稀土工作高质量展开,将稀土工作的展开进步到前所未有的战略高度,并与前期《中华人民共和国出口管制法》遥遥相对,规范我国特色战略资源的进出口处理,加强稀土全产业链处理,并进一步明晰了稀土产品战略贮藏原则、总量政策处理要求,且对违规企业处置初度做出共同明晰,违法本钱大幅进步,稀土上游供给端扰动或大幅减少,助力稀土工作基本面持续向好。
 
▍新形势下稀土资源战略价值重估进行时。
 
稀土是不可再生资源,是高科技领域多种功能性材料的要害元素,近年来美国、欧盟、日本等多个经济体相继出台政策将稀土归入国家战略资源贮藏,我国稀土训练分别环节全球抢先,具有全球最完善的稀土产业链。近年来国内稀土工作供给侧结构性革新持续推进,下贱磁材、催化、储氢等运用高速展开,供需基本面有望进入良性周期,新形势下稀土资源战略价值有望持续进步。
 
▍风险要素:
 
宏观经济增速大幅不坚定;供给缩短不及预期;下贱需求不及预期;环保、打黑、收储等政策力度不及预期。
 
▍出资建议:
 
新能源需求即将爆发,新形势下稀土资源战略价值或持续进步,持续举荐稀土板块战略配备价值,偏重注重:北方稀土、盛和资源、厦门钨业、广晟有色、中科三环、正海磁材、宁波韵升、金力永磁。
中信证券:新能源需求即将爆发-第1张

 

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