案例共享背后的投资体系一致性

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可以分享1~2个代表性的投资事例吗?

我们的消费主题基金与其他同类产品相比,白酒仓储的高度并不高,包括白酒品种的选择在内,与市场主流有一定的差异。 去年,我们买了大量的某种高级烈酒。 其理由是,这家公司当时的市值为2万亿美元左右,我们的评价体系应对的是20%左右的年化收益率。 当时,我们也预计2021年收益率会很低,但在那个时候,这家高端白酒企业是个好选择。 但是在接下来的一个月里,这家公司从2万亿美元的市值上升到了3万亿美元,超过了我们对估值的容忍度,所以卖掉了这家公司。

后来,我们又买了一个高端白酒。 典型的价值投资当时,这家公司的时价总额为200多亿。 计算一下,这家公司有12万吨旧酒,如果把这些库存作为产品全部出售,将达到200亿以上。 另外,这家公司的产品需求比较火爆,改变库存的能力很高。 这提供了很强的安全极限,同时向上的空间也很大。 后来,这家公司的市值上升到了500多亿,所以我们开始减少仓库。 性价比已经不满足我们的要求,最后大部分仓库都卖到了800亿左右的位置。

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