与行业按个股4级评分构建组合

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与行业按个股4级评分构建组合-第1张

能具体说说怎么组合吗?

如上所述,在我构建组合的过程中,有详细的评分系统。

首先对行业景气的长短进行评分。 例如,可以看到3年以上的行业为9-10分,看到1-3年景气的行业为6-8分,只看到1年的行业为3-5分,行业景气底下的行业分数更低。 根据这个标准,将行业分为四个层次。

之后,我给一只股票评分,根据公司对行业的超额能力、兑现度的持续时间、报告的质量等因素,将一只股票分为四个等级。

这样就变成了16种组合。 排名前三的组合:行业景气度看好,个股超额能力强; 行业景气看起来很短,个股超额能力强; 行业景气可见一斑,个股超额能力一般。 我前十的持仓基本上是这三种组合的公司。

剩下的13种组合中,有些将成为我腰间的仓库。 买1%到2%的仓库。 如果行业和个股的主逻辑发生了变化,可以替换我的前十名。 是我的储备品种。

我的组合集中度相对较高,定期报告也显示,前十名在55 %~60 %的水平,组合中有20只以上的股票。 我觉得自己的组合管理越简单越好。

所以,我的组合调整完全从自下而上的观点来看,很少看到宏变量。 我觉得宏变量输入值太多,太复杂,最后成功率很低。 投资决策链越短,成功率越高。

你涉猎的细分子行业很多,明显比大多数科技股基金经理多,怎么拓展你的能力圈?

不是故意的。 选择符合我框架的股票就行了。 最后,这些公司虽然不在业界,但可以展示一致的投资逻辑。 像白酒2019年一样,我重仓是看到了业绩的增长。 我买的MLCC水龙头、轮胎水龙头等,是国产的替代逻辑。 我不在乎这家公司在什么行业。 要是我能理解就好了。 所以,医药行业的公司,我买的也是商业模式简单,和医药基金经理PK认知上不太好的公司,不买对专业知识有要求的创新型药企。

我也不追求每年在主跑道上有多少仓库。 如果每个公司都提高业绩,每年挣20%的收益率,我就很满足了。 看,如果年化收益率为20%,你将成为顶级基金经理。

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