黄金多空拉锯继续 期权怎么捕捉时机?

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黄金多空拉锯继续 期权怎么捕捉时机?

  1、多空拉锯继续,金价低位反弹

  新年假期,海外疫情好转,特朗普弹劾案未获经过,叠加美国经济数据体现杰出,商场对全球经济复苏预期升温,导致商场危险偏好大幅上扬,美国股市再创新高,原油、铜等大宗产品微弱反弹。商场危险偏好的升温冲击了金价。其次,全球经济复苏预期、原油价格的大幅走高和对拜登影响方案办法的预期,均导致再通胀买卖现象显着,提振10年期美债收益率升破1.3%关口,创1年新高,金价承压7连阴,低位触及1760美元/盎司,创7个月新低。

  进入本周以来,美元指数反弹受阻,接连第三天走低,商场重视美联储主席鲍威尔周二(2月23日)在国会的证词陈说。黄金继续从7个月低位反弹,股市跌落及通胀押注促进了对贵金属的需求,美元跌落以及大规划经济影响下顾客价格继续上涨的远景也协助金价接连第二天上涨。

黄金多空拉锯继续 期权怎么捕捉时机?-第1张

  >>危险偏好回暖,黄金承压

  全球新增确诊病例大幅下滑,疫情显着好转,且未来疫苗接种发展有望加快提高,叠加美伊、中美联系的平缓,商场危险偏好升温,因而对贵金属价格构成限制,且这一限制短期仍将继续。

  >>美债收益率抬升,金价显着承压

  跟着疫情好转,以及众议院方案对总统拜登的影响方案进行投票并估计在3月份法案落地,因而商场对未来经济复苏的达观预期升温,导致了炽热的再通胀买卖现象,然后推升全球各国国债收益率大幅反弹,美国10年期国债收益率升至1.37%,挨近2020年2月以来的最高水平。美债收益率曲线的峻峭对黄金价格构成较大利空。

  >>美元指数回落,小幅支撑金价

  美债收益率反弹和美国微弱的消费、服务业PMI等数据支撑了美元指数,但制造业PMI不及预期、CPI和工作数据均体现欠佳以及财务影响方案预期,全体美元指数先扬后抑,然后对黄金构成小幅支撑。

  >>钱银宽松环境仍对金价有必定支撑

  欧美央行均表态保持宽松的钱银政策。由于现在美国工作和通胀均未取得实质性发展,因而美联储称“未来一段时间”都无法满意减缩财物购买(QE)力度的条件,这在某种程度上预示着美联储将继续施行QE,到2月17日,美联储财物负债表规划进一步攀升至7.61万亿美元,再创前史新高,这一点在某些特定的程度大将会对金价构成支撑。此外,近期美债收益率的快速上涨若引发美联储出手操控收益率曲线,那么美债收益率的走高对贵金属价格的利空仍或许会边沿递减。

  2、黄金期权运转剖析

  >>从期权投资者心情来看,现在投资者心情中性

  理论上,成交量PCR与标的走势负相关。在2020年12月之前,二者的相关性不显着,但12月之后,二者出现较为显着的负相关联系,现在来看,黄金期权成交量PCR 最新值为0.55,低于下10%临界值。

  持仓量PCR与标的走势正相关。现在,持仓量PCR在1月份小幅上升之后,现在从头开始走低,黄金期权持仓量PCR坐落0.59邻近,远低于黄金期权上市以来的持仓量PCR平均水平0.81。

  归纳成交量PCR及持仓量PCR剖析,咱们我们都以为现在投资者心情中性。

黄金多空拉锯继续 期权怎么捕捉时机?-第2张

  从最大持仓位来看,现在,AU2104和AU2106期权系列看涨最大持仓行权价分别为496和504,而看跌最大持仓行权价则分别为340和320。开始能够以为,黄金期权投资者以为的标的短期支撑位大概在340左右,而压力位则在496以上的方位。

黄金多空拉锯继续 期权怎么捕捉时机?-第3张

  >>从动摇率来看,估计隐含动摇率将会有所回落

  从标的期货的前史动摇率来看,由于1月中旬黄金价格接连大跌,短期前史动摇率升至高位,尔后跟着金价走势趋于震动,短期前史动摇率大幅回落。新年假期后,由于节日期间外盘黄金继续走低,沪金价格跳空低开,短期前史动摇率随之升至高位,最高达20.87%。中长时间前史动摇率整体出现先抑后扬趋势。现在10日前史动摇率最新值20.37%,显着高于中长时间前史动摇率,根据均值回归的原理,估计短期黄金动摇率会有所走低。 

黄金多空拉锯继续 期权怎么捕捉时机?-第4张

  进入2021年2月以来,黄金期权隐含动摇率整体出现先抑后扬走势,特别新年往后,隐含动摇率继续上升,AU2104和AU2106隐波率最新值分别为23.83%和24.24%,均高于上10%临界值。短期之内,假如行情没有发生极点改变,估计黄金期权隐含动摇率将会有所回落。

黄金多空拉锯继续 期权怎么捕捉时机?-第5张

  3、期权后市怎么掌握时机?

  关于黄金,全球新增确诊病例大幅下滑,疫情显着好转,且未来疫苗接种发展有望加快提高,叠加美伊、中美联系的平缓,商场危险偏好升温,叠加美债收益率不断走高的布景,短期金价仍接受必定压力,估计短期以区间震动为主;但长时间而言,尚不具有转熊根底,下方下挫空间有限。由于美国工作和通胀均未取得实质性发展,美联储重申保持宽松钱银政策,将会继续施行QE,因而美债收益率的走高对黄金价格的利空将边沿递减;其次,动力本钱的抬升和拜登影响办法对通胀预期的提振,将有望令美国10年期通胀预期继续攀升至2.5%-3%左右,故未来通胀预期仍有或许从头跑赢名义利率,然后将继续支撑黄金价格。

  短期战略方面,短期商场危险偏好上升、美债收益率走高令金价承压,但美元跌落以及大规划经济影响下顾客价格继续上涨的远景使黄金价格取得支撑,黄金短期估计区间震动为主。隐含动摇率方面,现在隐含动摇率处于相对高位,估计后期将会有所回落,主张投资者短期在金价回调时择机卖出看跌期权,稳健者可构建动摇率中性的牛市价差组合。

  中长时间战略方面,中长时间来看,黄金价格尚不具有转熊根底,下方下挫空间有限,中长时间投资者主张在隐含动摇率回落至低位时买入看涨期权,长时间持有。

 

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