黄金价格连续两年为负,美国的通货膨胀把FED放在了杠头?

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黄金价格连续两年为负,美国的通货膨胀把FED放在了杠头?

现货黄金

连续第二周下跌,收盘下跌0.74%,至1877.53美元/盎司;

美元指数

连续三年,收盘上涨0.41%至90.513,进一步扩大前两周的反弹。美国消费者价格指数(CPI)5月份强劲上涨,创下13年来最大同比涨幅;上周,美国首次申请失业救济人数降至近15个月来的最低水平。这些似乎增加了美联储开始讨论退出非常规宽松政策的压力。

帕雷舒帕德希亚亚(PareshUpadhyaya),阿蒙迪乌固定收益和外汇策略主管。美国表示:“美元正在观望,因为它正在寻找下一个关键事件风险,即FOMC会议和美联储可能开始讨论减少债务购买的前景,这可能为美元提供支持。”

黄金价格连续两年为负,美国的通货膨胀把FED放在了杠头?-第1张

焦点转向了美联储会议

周四公布的数据显示,上周美国首次申请失业救济人数跌至近15个月来的最低水平,而5月份的年度CPI率为5%,创下2008年8月以来的新高;核心消费物价指数年增长率为3.8%,为1992年以来的最高水平。

现在焦点转向下周的美联储会议。然而,交易员认为,美联储淡化减少刺激措施必要性的言论可能不会有太大变化。通货膨胀的驱动力似乎是暂时的。考虑到新冠肺炎大流行早期的低价格水平,主要归因于基数效用,5月可能是CPI的高峰期。这与美联储主席鲍威尔反复断言通货膨胀将是暂时的是一致的。

拜登政府的一名官员表示,美国消费者价格指数可能在今年夏天达到峰值,然后在秋季开始下降。这位官员表示,拜登政府仍然认为,目前的消费价格飙升将是暂时的,专业预测人士、投资者、消费者和企业也同意这一观点。

金融分析师克里斯洛(ChrisLow)表示:“对4月和5月通胀贡献最大的经济部门正在经历可以理解的短期调整,或者说通胀刚刚回到‘正常’水平,不受疫情影响的地区的CPI增长正在放缓。”

墨尔本经纪人佩珀斯通的研究主管克里斯维斯顿说:“我们看到的是一个相信美联储的市场。”投资者对美国经济强劲复苏的担忧有所缓解,这促使美国提前加息。

黄金价格连续两年为负,美国的通货膨胀把FED放在了杠头?-第2张

加拿大帝国银行资本市场部北美外汇策略主管BipanRai表示:“目前,市场似乎真的想做空美元。对我们来说,这说明追这种趋势是有风险的。这是一个拥挤的位置。市场上已经有相当多的美元净空头头寸,所以我觉得我们需要整理一下这些头寸。”但Rai也表示:“美元有一定的升值风险”。他指出,投资者仍在等待下周的美联储会议。

曼迪克银行资本市场部全球外汇策略主管格雷安德森说,交易员们仍在为下周联邦公开市场委员会(FOMC)会议前后的波动做准备。“如果你一开始就做空美元,出于风险管理的目的,你可以减少空头头寸,因为在FOMC会议期间,美元往往会大幅波动。”

可能会在第三季度宣布减少债务购买?

调查表示,美联储可能会在8月或9月宣布削减大规模债券购买计划的策略,但预计要到明年初才会开始削减每月购买规模。许多美联储观察人士还表示,美联储要到今年晚些时候才会宣布降息。随着美国疫情即将结束,市场主要担心通胀上升。

硅谷银行(Silicon Valley Bank)资深外汇交易员闵特朗(MinhTrang)表示:“美元的整体走势有些疲软,这不仅是因为美国经济的强劲增长,也是因为许多经济体正在复苏。当你对全球整体增长持乐观态度时,你通常会有冒险的心态,更喜欢其他货币而不是美元。”

据彭博社报道,美国财政部长珍妮特耶伦表示,拜登总统的4万亿美元支出计划对美国来说是一件好事。即使推高通货膨胀,导致利率上升,我们也希望回到正常的利率环境。

在接受媒体采访时,耶伦

BlueLineFutures首席市场策略师菲利普斯特雷布尔(PhillipStreible)表示:“金价在1900美元上下有一场拉锯战。”他补充说,债券收益率下降是近年来金价的“最佳”驱动因素,而美元走强和股市上涨是不利因素。但Streible表示,从长远来看,美联储的政策更有可能取决于美国就业市场的状况及其复苏。

在美国,5月份非农业工作岗位增加了55.9万个,雇主在5月份增加招聘并提高工资,以吸引员工加入劳动力队伍。然而,由于儿童保育问题、慷慨的失业福利和对新冠肺炎疫情的挥之不去的担忧,数百万失业的美国人仍然留在家里。

道明证券(TD Securities)大宗商品策略师丹尼尔加里(DanielGhali)表示,在美国公布5月非农就业数据和消费者价格指数(CPI)后,金价未能超过每盎司1.5%的水平

900美元,表明通胀对冲资金流正在放缓,且实物资金流也在减弱。
Ghali称:“因此,黄金的回调应该会继续。”他补充表示,虽然近期可能回调至每盎司1850美元,但中期而言,黄金应该会在较长一段时间内受到央行鸽派政策的支撑。

拜登为支出方案另辟蹊径

美国总统拜登周二中断了与一位关键参议院共和党人有关基础设施议案的磋商,转而与一个两党团体进行接触。此前,拜登与参议员Shelley Capito的一对一磋商据称“陷入了僵局”。
在Capito提出3300亿美元基础设施新支出方案后,拜登改变了路线。这个规模远远低于拜登已经做出让步的1.7万亿美元。Capito是一个代表参议院共和党人进行磋商的六人小组的牵头人。
白宫已提出将其一揽子提议的规模缩减至1.7万亿美元,其中包括气候变化、家庭医疗保健和教育举措。该方案还包括增加对传统基础设施项目的支出,如道路和桥梁。但共和党人一直在谈论一个规模更小的、不到1万亿美元的方案,其中大部分资金来自已经制定成为法律的计划。
参议院民主党领袖舒默(Chuck Schumer)正在探讨某种两党法案的可能性,该法案最终与民主党法案搭配,以尽可能更多地实现政府2万亿美元的投资目标。
一些民主党自由派成员已经开始担心,谈判若是拖得太久,结果可能会产生一个比国家需要的更小的方案。他们很担心在明年的国会选举中,这将使他们失去在参众两院的微弱多数优势,因此,拜登的议程取得进展眼下非常紧迫。
鉴于白宫支出方案不断遭遇阻力,在市场对未来三个月通胀率预测值已抬高的情况下,美国通胀率可能会低于预期,投资者似乎有理由避开炒得过热的通胀议题,勿过度看涨黄金。

世界黄金协会:5月全球黄金ETF持仓回升

世界黄金协会(WGC)最新发布数据显示,5月份全球黄金ETF(交易所买卖基金)总持仓按月回升,扭转了此前连三个月净流出的趋势,因投资需求随着金价走强增加,且市场通胀担忧重现,美元走弱和实际利率下降等也有影响。
5月全球黄金ETF总持仓按月增61.3吨(约合34亿美元,资产管理规模增加1.7%);资产管理规模(AUM)为3628吨(2220亿美元),较去年8月的历史价值高点低9%,比去年10月的吨位高点则低7%。
世界黄金协会表示,在连续两个月的下跌之后,5月黄金日均交易量实现了实质性回升,升至1760亿美元,略高于2021年1650亿美元的平均水平,低于去年1830亿美元的平均水平,与2019年1460亿美元的平均值更为一致。
该会评论称,其短期金价表现归因模型表明,除了两个基本变量以外,其他用到的所有变量都对金价表现起到正向作用,这情况为自2011年6月以来首次出现。其他导致近期黄金强势的因素还包括:更高的通胀预期、美元走弱、积极的黄金市场情绪和金价势头。额外支持因素包括:金价追上其他大宗商品的“再通胀”预期交易力度及央行需求的增加。

标签: 股票新债

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