发出石油市场触底信号,抄底能源股的时机到了吗?

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继上周抛售之后,油价本周出现了巨大的逆转。

期货价格反弹与现货市场上涨一致,如下图所示。

布伦特原油价差图向我们发出信号,疲软一段时间后,现货市场再次开始收紧。 据悉,中国炼油厂在消耗囤积的库存之前不会购买原油。 按照目前的库存提取速度,这些炼油厂将于9月底恢复到疫情发生前的库存水平。

考虑到国家安全和油价略有上涨的情况,石油天然气研究公司HFI Research认为中国炼油厂将于10月回归市场,这应该会为石油市场提供强大的推动力。 与此同时,随着其他交易者重新开始进入市场,价差上涨是个好兆头。

裂解价格差异(Crack Spread )仍保持高水平,表明炼油厂在维护后仍保持着良好的生产能力。 我们通常在炼油厂的维修季节会看到价差的收缩,但是由于美国产品的库存很低,市场试图激励更多的产量。 HFI Research预计,这将在维修季后的第四季度推动油价上涨。

最后布伦特-WTI价差发出信号,第四季度美国原油出口将大幅上升。 值得注意的是,由于美国计划在第四季度出售2000万桶战略石油储备(SPR ),近期价差的扩大可能与此有关。 但是,如果世界石油市场松动,就不会出现价格差,所有的原油都会滞留在美国。 相反,HFI Research将价差扩大视为信号,表明美国原油库存将持续下降。

WTI目前处于68.48美元的阻力。 HFI Research认为,突破这一阻力后,WTI有望重返70美元以上,甚至接近75美元/桶。

结论

随着库存的减少,HFI Research预测中国炼油厂的购买将成为第四季度原油市场的主要推动力。

信号表示WTI已经触底,需要突破68.48美元等待验证。 等待买入能源股的投资者将迎来买入的好时机。

从估值来看,能源股仍然非常便宜。 能源投资者Eric Nuttall认为,如果油价平均为70美元,能源股的股价将是当前水平的2倍至3倍。

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