美元大跌,黄金大幅上涨

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鲍威尔FRB议长亲口承认,年内有可能缩表,但缩表的时间并不意味着增资时间。 北京时间22:00,鲍威尔FRB主席在杰克逊大厅研讨会期间发表演讲,暗示市场将在已经预想的年内缩水(此前有担心研讨会期间会公布),但通货膨胀是暂时的,态度并不模糊“如果为了一时的通货膨胀变动而急于收紧货币政策,弊病会大于利益。 因为货币政策对通货膨胀的主要影响可能会推迟一年以上。 ”

“我知道没有大的动静,但没想到鲍威尔对《鸽子》没有下限! ”一位外资外汇交易员对记者说。

虽然美国股票在鲍威尔发言之前开始上涨,但市场预计杰克逊霍尔研讨会不会出现任何重磅的消息。 截至北京时间8月27日23:00,美元指数进一步下跌至92.7,S&P500种指数涨幅扩大至0.78%,突破4504点。

另外,受美元贬值的影响,黄金价格大幅上涨。 纽约黄金期货每盎司1820.5美元,上涨1.41%。

此前报道称,根据上周的《FOMC会议纪要》,委员会内部存在分歧,此后市场迎来喜忧参半的7月数据,乐观(强力非农)和悲观)消费者信心数据黯淡; 美国新冠引起的肺炎病例增加了一倍)。 在此背景下,如果鲍威尔不在9月或11月会议前发出宣布缩短日程的信号,市场将被视为鸽派的信号。 因为年内宣布缩短日程已经是共识,重要的是9月或11月以后。

虽然也有更乐观的看法,但是在11月之前不能发表缩短表。 嘉盛集团全球研究负责人Matt Weller对记者表示,9月22日的会议因疫情高峰期实施的若干紧急失业救济措施到期,美国就业数量仍比疫情前减少600万个,劳动力市场数据也未动用FRB,截至11月会议时,QE的“9月的会议可能会被用来再次提醒市场,——缩表的正式通告即将到来。 美联储可能想借此降低对市场的冲击。 ’现在,这景象似乎更有希望。

值得一提的是,美元本周初开始疲软表明市场对扩张性货币政策和提前缩表的预期有所下降,其原因可能是围绕三角洲变异病毒传播的不确定性。 除了美元,WTI原油本周暴涨近10%,金价也持续从8月9日的1679美元反弹。 在日线图上,黄金价格已经通过50平均线,走向1810这条200平均线的位置。

有趣的是,尽管这次鲍威尔是鸽派,但年内发表简表似乎并无分歧。 这次,鲍威尔的话也明确了对经济复苏的信心。 他说,随着接种疫苗人数的增加、重新开学和失业救济金的消退,阻碍求职者的因素可能正在消失。 三角洲变异病毒在短期内有风险,但经济前景依然良好,为实现充分就业继续取得进展。 “在实现充分就业方面继续取得进展”是判断FRB是否缩水的重要指标。

鲍威尔在演讲的最后说:“在大爆发之前,我们看到了强大的劳动力市场给社会带来的美好好处。 尽管面临着今天的挑战,但我们的劳动力市场正在接近上述情况,就业率和参与率高,工资普遍增加,通货膨胀接近我们的价格稳定目标。 ”。

如果要问鲍威尔下一步该怎么办? 答案很简单,——年内发表了简表,但增资还很远。

为什么必须缩表? 美国债务即将“爆发”也可能是原因之一。 “货币政策配合财政政策,只有在财政透支的情况下货币才会超发。 ”交通银行(14.18、0.00、0.00 % )总行国际业务部外汇业务专家朱延桦对第一财经记者表示。 但是,美国政府的债务上限是7月底,法律赋予美国政府的“信用卡额度”最多为22万亿美元,该尺度在2019年中已经公布。 截至今年7月,美国政府借款超过28万亿美元,透支了规定额度的27%,同时相当于第二季度末美国GDP时价的125%。 在新的债务上限还没有确定之前,“信用卡”暂时冻结,债务总额不再增长。 在此期间,如果FRB的QE速度恒定,FRB所持政府债务的份额将持续上升,为鹰派官员增加了支持短表尽快启动的动机。

此外,随着经济复苏,年内缩表是最佳窗口期,经济下行,美联储将错过缩表黄金期,也是目前许多亚洲央行面临的困境。

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