股票学习网:的目的是让保壳机构的定制基金首次将个人纳入销售对象

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股票学习网:的目的是让保壳机构的定制基金首次将个人纳入销售对象-第1张

2017年公募基金流动性新规过后,面向机构上市的定制债务基础诞生,目前市场规模突破1万亿元大关。 9月13日,市场首次机构发行基金计划删除“不向个人投资者公开出售”字样,明确将“个人投资者”纳入投资者范围。

业内人士表示,这可能是为了增加定制债务人个人所有者的户数和规模,为产品“担保”,防止机构客户回购后的清盘压力。 随着面向机构发售的基金的扩大,将来上述现象有可能继续增加。

面向机构的发售基金首次

将个人列入销售对象

9月13日,根据中航基金公告,经与基金托管人南京银行(9.460,-0.30,-3.07% )协商,决定通过通信方式举办中航瑞景3个月开设债基基金份额持有人大会,调整基金销售对象范围,终止基金合同。

其中,关于基金的销售对象范围,基金合同删除首页封面的“本基金不公开向个人投资者销售”字样,修改“不接受个人投资者购买申请”等相关条款,明确将“个人投资者”纳入投资者范围

自2017年8月底发布流动性新规以来,首次面向机构上市的基金调整了销售对象范围,删除了将个人投资者排除在外的合同条款。

“面向机构上市的基金,应该是业界首次删除‘不向个人投资者公开销售’的条款。 》华南一位公募高管向证券时报记者分析说,原因可能是一些基金公司管理规模小、公司产品少。 通过调整基于定制债务的销售对象和范围,有利于“担保案例”,防止机构客户回购后基金变干净。

上海某公募市场部负责人分析说,发起式基金会在基金合同中承诺,基金合同生效3年后,基金资产规模低于2亿元,基金合同自动终止。 生效3年后仍继续存在的,连续20个工作日发生基金份额持有人不足200人或基金资产净值不足5000万元的情况,需在定期报告中披露; 如果连续60个工作日出现上述情况,磁盘可能会自动清洁。

据信息,中航瑞景成立于2018年8月28日,成立时间已经超过3年。 截至今年上半年,该基金的管理规模为80.79亿元,但所有者只有3户,机构投资者占100%。

为了加强流动性风险管理,规范开放式基金的投资运营,2017年8月31日,证券监督管理委员会发布了《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》 (以下简称《流动性新规》),自2017年10月1日起施行。

流动性新规将加强投资者对新设基金的集中度管理,要求基金管理者新设基金。 单一投资者允许基金份额比例超过基金总份额50%的情况,采用封闭式运营或定期开放运营,且定期开放周期不得低于3个月(货币市场基金除外)。 另外,应当采用发起基金的形式,对基金合同、募集说明书等文件进行充分的披露和标识,不得向个人投资者公开发售。

机构资金退出

后遗症备受瞩目

数据显示,截至今年6月底,全市场面向机构发售的基金416只(份额合并计算),管理总规模为1.07万亿元,是新增实施时管理规模的3.2倍。 今年上半年的数据显示,全市场债券型基金管理规模为2.94万亿元,面向机构上市的基金规模达到36.4%。

许多业内人士表示,随着机构上市基金数量和规模的扩大,未来面向个人的上市很可能会继续增加。

上述上海公募市场部负责人分析称,另一方面,2018年是发起式基金设立的大年,目前这些发起式基金陆续设立三年以上,有存续之诉,必须满足最低户数的要求。 另一方面,今年以来,债市表现出一定的赚钱效应,银行、保险等机构配置基于债务的需求增加,发起式基于债务的产品申报数量增加,开放式基于债务的新增发行量也增加,都存在向个人客户开放,满足最低户数的诉求,

一些业内人士认为,定制债基向个人投资者发售的意义不大。 华南公募干部告诉记者,这种类型基金的大部分持有人是机构投资者,向个人投资者开放申购单,不仅可以增加投资者的户数,对基金规模的增长也没有什么效果。

据记者统计,9月13日至年末,机构上市的发起基金中,已成立3年,持有人户数不足200户的基金数仍为27只,3只产品基金规模不足2亿元,均面临清盘风险。

“一般来说,持有人户数不足200户的情况下,大中型公司一般找员工增加户数,小基金公司向三方销售或证券公司求助,以满足持有人最低户数的要求。 这样的处理不是一般公开销售,但不能强制员工下单。 ”上述公开招聘营销负责人向记者透露。

面向个人投资者发售,机构资金退出后,面向机构发售的基金有清盘、经营、转型等选择。 上述上海公募市场部负责人表示,如果投资业绩低于预期,短期难以匹配资金需求,支撑满足存续条件规模的成本较高,基金公司将偏向清盘。 只要投资业绩良好,后续销售良好,基金公司就有保障产品生存的动力。

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