美国国债“绑架”全球经济,如果破裂或引发金融危机,

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美国国债“绑架”全球经济,如果破裂或引发金融危机,-第1张

白宫经济顾问委员会主席塞西莉亚劳斯6日警告说,如果国会在本月18日前未能提高联邦政府的债务上限或暂停生效,联邦政府有可能引发历史上首次债务违约,引发全球金融危机。

美国政客频繁上演债务上限的“闹剧”,挑拨全球市场神经,强调全球经济被美国国债“绑架”的脆弱性,天量米债似乎已经悬在全球金融市场的头上“堰塞湖”。 一旦打破,美国国债违约将大幅提高全球融资成本,引发金融动荡。 国债违约削弱了美国政府的信用和美元国际货币存款的地位,美债、美元可能不再是全球资产的“安全避风港”。 美国国债违约的冲击很大

长期以来,美国国债一直受到美国政府信用担保和经济实力的支撑,被视为国际金融市场“最安全”的投资工具,是许多国家外汇储备的重要资产。 国债收益率是世界金融市场的资产价格基准,美国国债市场成为世界上最大、最具流动性的债市,受到国内外投资者的欢迎。  

据美国证券业和金融市场协会统计,截至今年二季度,美国国债市场规模已超过21万亿美元,约29%由外国投资者持有,其余由美联储、美国国内银行、养老基金、共同基金等机构和个人持有。 美国国债如果违约,将大幅提高国债收益率,引起资本市场的重新定价和金融动荡。  

近年来,债务上限问题经常成为美国民主党和共和党两党博弈的政治筹码。 两党在不履行债务的最后期限前大多达成一致,但两党政治极化、执政体系失灵、债务上限僵局频发,投资者必须认真应对不履行美国债务的可能性。 根据FRB经济模型分析,假设联邦政府债务“技术性”违约1个月,在此期间,美国财政部持续支付国债利息,美国10年期国债收益率上调80个基点,股市下跌30%,美元贬值10%,美国经济次之。  

在目前经济复苏放缓和新型冠状病毒大爆发持续蔓延的背景下,不履行美国债务的冲击将更大。 穆迪最近公布的一项研究显示,如果债务上限问题到11月仍未解决,美国实际国内生产总值将萎缩近4%,失业率将回升至近9%,就业将减少近600万人,家庭财富将减少约15万亿美元。 美国国债不再被视为“无风险资产”,家庭和企业的贷款利率将大幅上升。

加州大学伯克利分校的经济学教授巴里艾肯格林指出,美国国债违约将对市场流动性产生巨大影响。 美联储运用的联邦电子资金转账系统不能用于结算违约证券的交易。 不履行美国债务可能会导致银行间结算系统的冻结和回购市场的停止运转。 合同规定不能持有违约证券的共同基金必须抛售美国国债,美国金融机构将遭受毁灭性的损失。  

美国财政部长官耶伦警告说,美国政府不履行债务很可能会引发“历史性的金融危机”。 穆迪首席经济学家马克桑迪说,美国政府及时偿还债务是美国经济和全球金融体系的基础,如果美国债务违约,美国乃至世界经济可能再次陷入衰退。 美元的地位有可能受损

2008年国际金融危机爆发以来,美国债台高筑刺激经济,但国内通胀相对可控,很大程度上依赖于美元在全球储备货币中的主导地位。 美联储经济学家表示,长期持有美国国债违约可能会导致投资者不愿持有美国国债,甚至美元计价的资产。 投资组合调整相对较慢,但推动美元贬值,投资者也要求所有美国资产有更高的风险溢价。

国际货币基金组织的数据显示,欧元(1.1549、-0.0006、-0.05% )诞生以来,美元资产占世界央行外汇储备的比重从71%降至去年第四季度的59%,为25年来最低水平。 在此期间,欧元资产所占比例维持在20%左右,人民币(6.4488、0.0040、0.06% )等其他货币资产所占比例上升至约9%。 这表明各国央行正在逐渐减少美元。

彼得森国际经济研究所高级研究员加里霍夫鲍尔认为,从长期来看,美国鲁莽挥霍导致的财政赤字大幅扩大、基于美元的金融制裁的广泛使用、欧元和人民币等货币存款地位的提高,将威胁到美元现有的货币存款地位。

格林认为,美国国债违约将导致美元暴跌,美元将失去世界“安全港”的地位。

专家认为,当前美元的国际货币地位不是“天赋神权”,如果美国继续浪费国际信用,财政货币纪律将松动,滥用经济金融制裁进行欺凌主义,美元霸权地位的衰退是早晚的问题。

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