公募基金“存量”游戏导演亮剑销售渠道,回购旧物

爱德乐股票网 457 0

公募基金“存量”游戏导演亮剑销售渠道,回购旧物-第1张

由于这两年结构性牛市的赚钱效应,越来越多的投资者认同“与其炒股,不如买基金”的投资理念。 但是,基金销售渠道频繁引导基民“回购”的情况愈演愈烈,严重损害了投资者的利益。

这种现象也引起了监管的注意。 中秋节前,公募监管措施层出不穷,其中之一是“回购、回购”监管。 据某媒体报道,按照规定,首次权益类基金设立6个月来,单通道净清偿规模超过40%的,需向各地证券监督局报告。

济金信基金评估中心主任王铁牛在接受记者采访时表示,监管这一点是为了保护投资者的利益,一方面要减少渠道诱导投资者“回购旧物”的现象,另一方面也要抑制中小基金公司通过资金支持发行新基金的现象

新发基金成立不久规模就会缩小

事实上,今年中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)首次公布渠道持有规模排行榜之前,业内就传言监管部门“回购”等问题进行了调查。

5月13日,协会公布了2021年第一季度销售机构公募基金销售持有规模排行榜。 这是协会首次公布基金销售机构的公募基金销售持有规模。

孙扬表示,协会公布基金销售机构权益基金持有规模“百强”名单,传达大力发展权益基金的明确信号,引导行业持续营销关注,保护投资者长期利益,抑制“回购”,促进行业内良性竞争的形成“此次协会明确基金的销售持有规模,是为了引导基金销售机构从卖方的角度转向买方的角度,关注投资者的投资体验和实际收益,引导长期合理的投资。 ”孙扬说。

证券监督管理委员会主席在8月协会第三届会员代表大会的演说中特别强调了代理销售机构的不当行为。 易满表示,一些代销机构和员工正在脱离客户利益,引导客户“回购旧物”。 这些问题必须从保护投资者合法权益的高度切实解决。

监管的这些动向与近两年来越来越火爆的基金发行和一些新发基金规模的缩小有着迅速的关系。 根据Wind数据,2019年、2020年,公募行业整体发行基金份额分别为14653亿部、31147亿部。 截至2021年、9月29日,公募行业整体发行基金份额为22560亿部。

令人惊讶的是,许多新发基金成立后,规模缩小了不少。 今年第一季度设立的基金大多到6月底缩小了一半以上。

招商证券(18.420、0.10、0.55% )在研究报告中指出,从基金赎回情况来看,7月老基金赎回规模扩大,公募基金基本处于“回购”的存量游戏状态。

银行引导基民“回购旧物”

基金的销售渠道诱导基层民众“回购”由来已久。 对基金销售人员来说,他们的首要目标是基金的销售额。 销量取决于三个因素:客户数量、客户平均投入额和客户周转率。 对销售人员来说,如果提高其中任何一个要素,销售额就会上升。

销售额的背后是中介费等中间收入,中间收入的背后是与资产管理经理直接挂钩的业绩和奖金。 所以,提高销售额的方法很受银行和证券公司的欢迎。

“在结构性牛市中,股票型基金的盈利效果非常明显,它自然会吸引更多的顾客参与,一旦顾客获利,他们就会听从销售人员的建议停止盈余销售,更容易买到新产品。 ”一位公募基金资深行业人士说。

望京博格的研究数据显示,为了投资购买回购一次,需要1.2%的预约费(新发基金的预约费通常不打折),0.5%的赎金),共计1.7 )。 年有12个月,每3个月周转一次,贡献销售渠道的为1.7%的4倍,为6.8%,除了基金年管理费1.5%外,还需要投资者每年承担8.3%的费用。

在采访中,记者了解到,不少人关于欺骗基民“回购旧物”的看法,银行渠道远比证券公司渠道严重。

一位公募基金业人士对记者表示,证券公司的渠道“回购”比较少。 因为证券公司是组合基金发行的,所以本来就没有银行多,代理销售范围也有限。 银行渠道有产品重点池,每季度有相关重点。

“银行在鼓励投资者‘回购’时,不考虑投资者是否持有基金。 这与银行在这个阶段排名的重点产品有关,也与渠道销售人员承担的业务指标有关。 ”据业内人士介绍。

“回购”有几种情况。 即使一只基金业绩不好,它也是有渠道的季度重点基金或某周期重点基金。 此时,如果突然一家公司的优秀基金经理发放了所谓的重点基金,银行就会开始向投资者建议“回购”。 上述行业的人说。

银行引导“回购”的第二种情况是:“该基金已经获得正收益,为投资者赚钱,但此时一有新发基金,银行就会以新发基金为重点基金推进营销,银行销售人员也鼓励投资者“回购” 上述人士说。

他说:“第三种情况是在季度末,银行为了完成业务指标,或需要成为财务报告的关键节点来提高收益,银行也引导投资者‘回购旧物’。”

在证券公司工作的员工向记者表示

券商也有建议客户“赎旧买新”的情况,但都是在客户赚钱的基础上,如果客户不赚钱,券商销售人员是不会这么做的,“我们更倾向于引入外部资产。”该券商工作人员强调。

  王铁牛对记者表示,按照银行业绩考核要求,银行的理财经理都是按照基金销售的业绩来考核并获得奖金收入,因此,银行渠道存在比较严重的“赎旧买新”现象。

  苏宁金融研究院研究员孙扬告诉记者,银行内部以基金销量而非保有量作为考核标准,银行理财人员更有动力“诱导”基民“赎旧买新”。引导“赎旧买新”还是因为新基金支付的中收会更高一些。一些银行为了增加中收,会在基金盈利10%~15%时,建议客户赎回老基金继而购买新基金,“甚至银行有一整套话术让客户赎回旧基金买入新基金。”孙扬说。

  损害投资者利益

  基金赚钱、基民不赚钱的问题时有发生,这其中固然有投资者自身的因素,但也有行业自身发展观和经营观的问题,反映的是规模情结浓厚,重营销轻持续服务。

  “赎旧买新”在很多情况下是伤害投资者利益的行为。

  孙扬分析,一方面,就同一个基金经理而言,同类产品新旧基金的投资策略往往是相近的,持有旧基金往往还有流动性方面的优势;另一方面,就成本而言,销售机构推荐客户“赎旧买新”往往使得投资者付出了高昂的赎回费与认购费。

  “赎旧买新”也与基金长期投资的理念背离。“在增加基金交易频率的同时,投资者不仅会付出更多的交易成本,而且短期更容易追寻热点基金、网红基金等,这样可能形成高位接盘,给投资者造成损失。”王铁牛认为。

  奶酪基金经理庄宏东指出,“赎旧买新”是否损害投资者利益,取决于基金投资策略。有的基金属于短期周期策略,对投资者收益影响不大,但如果是中长期策略则必然会影响投资者收益。

  事实上,对于防止“赎旧买新”,监管早有政策。根据2020年10月1日起施行的《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》中明确规定,基金销售机构应当建立健全基金销售业务内部考核机制,坚持以投资者利益为核心和长期投资的理念,将基金销售保有规模、投资者长期投资收益等纳入分支机构和基金销售人员考核评价指标体系,并加大对存量基金产品持续销售、定期定额投资等业务的激励安排,不得将基金销售收入作为主要考核指标,不得实施短期激励,不得针对认购期基金实施特别的考核激励。

  孙扬指出,只有银行等代销机构的内部考核机制作出彻底改变,不再以基金销量作为内部考核标准,才有可能杜绝理财经理引导投资者“赎旧买新”的行为,基金投顾业务资格更广泛推广以后,将更好地引导投资者进行中长期投资,同时减少交易的频率。孙扬表示,“随着投资者教育的展开,投资者对于交易成本也会更敏感,有可能会主动去避免‘赎旧买新’的行为。”

  王铁牛指出,要对销售机构以自身利益出发,引导客户“赎旧买新”的现象进行规范,“例如赎回同一个基金经理的老基金,购买类型风格接近的新基金这种现象是应该严格禁止。”

发表评论 (已有0条评论)

还木有评论哦,快来抢沙发吧~