以铜下游需求或更弱的铜价施压运行

爱德乐股票网 257 0

动能不足

另一方面,国内受能源消费量双重控制电影的影响,铜加工企业开工下滑,给消费带来了更多压力; 另一方面,各地开始出现供电不足,企业受到很大干扰,铜下游的需求进一步减弱。

以铜下游需求或更弱的铜价施压运行-第1张

照片是上海铜(70260、990.00、1.43% )和实物的水的上升动向

国庆节后的第一个交易日,沪铜价格下跌,整体保持区间震荡势头。

由于近期全球能源紧张,市场对通货膨胀的担忧进一步加剧,预计FRB将于2021年底或明年年初开始逐渐退出QE。 随着全球经济复苏放缓,美国收紧货币政策的临近,美元指数上涨给大宗商品,特别是铜价带来了压力。 在国内能源消费量双重控制的背景下,终端需求也在减弱,总体上铜价或承压在下降。

全球宏观环境紧张

宏观方面,虽然近期美国债务危机有所缓解,但市场对通胀的预期不断提高,美国5年期国债收益率达到2.63%,为去年7月以来最高。 鲍威尔FRB主席表示,FRB从11月开始缩小资产购买规模,到2022年年中完成这一进程,FRB也有明年加息的趋势。 全球宏观货币政策的转换越来越近,将对大宗商品,特别是铜价带来巨大压力。

在国内,第三季度制造业景气下滑。 国家统计局数据显示,9月份中国制造业PMI为49.6%,低于上个月的0.5个百分点,降至临界点以下。 在国内,受能源消费量控制政策的影响,各地区的限电导致一些企业出现负增长,一些中小企业因原料价格高、订单不足而面临困境。

炼铜的供应稳步增加

预计第四季度铜矿方面的供应将稳步增加。 三季度矿山企业用工问题逐步缓解,预计7月随着南美秘鲁等矿山新一轮产能投入的增加,铜精矿供应将在四季度缓慢释放。 9月29日,中国铜原料联合谈判组(CSPT )在上海召开小组会议,2021年第四季度铜精矿现货TC指导价为70美元/干吨,比第三季度TC指导价高出55美元/干吨,加工费上涨也造成了铜精矿的小幅收紧,但考虑到铜冶炼中硫酸等副产物的高利润,实物铜精矿冶炼的收益水平在一千元以上。

从国内铜冶炼能力来看,铜企业8月份受电气检修等因素影响,但铜产量供应稳步增长。 根据国家统计局的数据,1-8月我国炼铜累计产量为686.7万吨,比去年同期增长10.6%,与往年同期或年增速相比处于较高水平。 1—8月国内炼铜累计进口量比去年同期减少25.4%,为220.4万吨,主要受海运物流的影响。 同时,在国内炼铜产量增加的背景下,炼铜进口需求相对疲软。

电力限制会妨碍企业的运转

中国铜消费三季度表现淡季不淡,1-8月国内累计表观消费量为872万吨,比去年同期减少1%,上半年铜表观消费乐观预期逐渐看淡。 第四季度,国内房地产投资持续走弱,白色家电等终端消费也出现季节性走弱,预计电网订单将有一定上升。

四季度,国内房地产投资在政策高压下持续下降,预计将维持底部运行的包括空调等白色家电在内的铜消费出现明显的季节性疲软迹象; 在电网方面,三季度投资增速回升,目前国内经济下行压力增大,是四季度稳定增长措施和高效益电力领域。 从整体上看,铜的下游消耗减弱,增长动能明显不足。

今年夏天限电以来,各地开始出现供电不足的情况,制造业企业受到很大干扰。 调查表明,限电省份和地区对铜产业加工端的影响大于供给端。 江苏省作为中国铜消费的第一大省,每年生产约300万吨铜棒。 江苏省近期能源消费控制政策日趋严格,铜产业链相关加工型企业接到制动限电通知,宜兴部分中小型电缆企业实行限电生产,广东电缆企业也每周实行2-3天限电要求。 受此影响,铜的下游需求或者更弱了。

发表评论 (已有0条评论)

还木有评论哦,快来抢沙发吧~