非农就业数据出奇薄弱,难以动摇FRB的缩短过程;

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非农就业数据出奇薄弱,难以动摇FRB的缩短过程;-第1张

美国时间10月8日公布的9月非农就业数据意外疲弱,仅新增19.4万人,远低于市场预期的50万人,也是今年以来的最小增幅。 目前的数据是否会影响FRB的缩短时间表,成为各界猜测的话题。 此前市场曾预测,如果9月就业数据良好,美联储将在11月23日会议后通过官宣缩小资产购买计划(Taper )。 目前,一些分析师担心9月份非农数据不充分,FRB的缩短步伐会产生变量; 但是,大部分市场官员认为,9月非农数据爆发可能只是暂时的。 这并没有改变美联储年内官方发布Taper的选择,美联储很有可能在11月的会议上发出12月正式启动Taper的信号。

美国9月非农就业数据没有达到预期

数据显示,美国9月新增非农就业人数19.4万人,远低于预期值50万人。 具体来看,疫情扭曲了正常的季节性招聘规则,政府部门就业是最大的拉动项目,教育部门就业也是负增长。 相反,批发、零售、休闲、酒店业等受疫情影响较大的部门有明显改善。 对于非农数据的爆冷,美国金融市场的反应相对有限。 10月8日上午8点30分美国9月就业数据公布后,市场短线反应“弱势非农”,——押注美国经济疲软、货币政策宽松。 但是,这份感情很快就在一个小时内消失了。 美元指数短线跌破94,随后重回94之上,当日收于94.1。 就业数据公布后开始的美股经过波动后略有下跌,标普500,道琼斯(34496.0586,-250.19,-0.72% )和http )/1784.cn/) 14486.2004,- -。

在美国9月非农就业数据降温的背景下,本轮美国疫情自6月底以来曾大幅反弹。 美国平均新冠肺炎死亡病例已超过1800例,累计死亡病例超过70万例,疫情形势堪忧,同时美国民众接种疫苗速度正在放缓。 美国劳工部报告称,往年,随着开学,9月通常是教育部门的招聘季,但由于疫情扭曲了正常的季节性招聘规则,季节性调整后的就业数据更弱。

但数据显示,9月非农平均每周工时上升至34.8小时,为今年4月以来的最高水平。 工资上涨和工时增加,反映了美国就业市场需求旺盛,就业需求最终将通过刺激工资上涨、为企业增加员工福利等途径转化为就业人数修复。 有观点认为,本轮美国疫情9月份已有回落趋势,如果秋冬季节美国疫情好转,10月非农就业数据有可能好转。

在美联储或年内打开Taper

9月份美国就业数据备受关注,因为这与美联储能否顺利公布并实施资产减少购买计划密切相关。 此前,在FRB的指导下,市场相信如果9月的就业数据“还可以”,FRB在11月23日的会议后宣布Taper的概率很高。 那么,9月非农就业数据变冷会改变美联储缩表的步伐吗?

目前,美联储年内缩短的步伐不易受其影响。 另一方面,10月以来,美联储许多官员指出,美联储应尽快缩小资产购买计划,美联储的立场尚未发生重大变化。 偏向鸽派的美国费城联邦储备主席哈克希望尽快缩小购买债务的规模,但增资所需的就业门槛依然需要一年以上恢复期的克利夫兰联邦储备系统董事长梅斯特表示, 圣路易斯联邦储备系统董事长布拉德说,通货膨胀下跌是由于供应链和被压抑的需求得到缓解,他认为企业习惯将上游的涨价压力转嫁给顾客,但限制消费者的购买能力,美联储应该在2022年3月之前完成购买债务的削减

其次,美联储主席鲍威尔在9月会议后强调,美联储重视非农就业回升的累计进展,而非1月数据。 目前,美国非农就业总数比最低点回升近8成,9月新增非农就业有限,但仍保持正增长,其中部分服务业就业状况有所改善。 因此,FRB有理由“说服”市场非农就业数据即将实现Taper所需的“进一步实质性进展”。 此外,FRB多次强调,对就业市场的评价不仅应基于非农就业数据,还应基于一系列指标。 目前,除农就业外,大部分就业指标依然乐观。 因此,FRB仍有丰富的论据,让市场相信美国就业形势不久将取得“进一步的实质性进展”。

其三,2013年,美联储宣布退出量化宽松货币政策,超出市场预期,金融市场曾出现大幅动荡。 今年以来,美联储多次表示,将在宣布和实施减少资产购买计划方面与市场保持密切沟通。 因此,在9月份美国非农就业数据不充足,市场可能怀疑FRB能否如期做Taper的情况下,FRB需要保证信用和政策前瞻,这包括避免Taper路线图的大方向轻易变动。

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