而天气“支撑”橡胶长阳反弹!

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橡胶(15210,440.00,2.98%),与石油、钢铁、煤炭一起,是生活中广泛使用的四大工业原料。年初以来,由于下游消费基本面偏弱,橡胶盘面价格持续下跌,目前在14500附近大幅波动。展望市场前景,主产区泰国割胶作业受洪水影响,四季度旺季主产区走出去,橡胶供应逐渐减少,停电情况好转,下游施工负荷略有回升。因此,短期橡胶可能维持较强的震荡走势,且由于国外因素,仍需关注其高波动风险。期货市场上,截至收盘,橡胶2201合约收于14995点,上涨3.41%,日线收于长阳线。

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橡胶产业链

橡胶是一种弹性固体,由从橡胶树中收集的天然胶乳通过固化和干燥等加工过程制成。主要生产国主要是泰国、印尼、马来西亚、印度、越南和中国,其中泰国、印尼和马来西亚是世界上主要的橡胶出口国,印度和中国用胶量大,印度自给率在90%左右,而中国供不应求,需要大量进口(自给率在15%-20%左右),所以主要出口国的一些因素会影响国内橡胶价格。

橡胶的下游消费主要集中在汽车行业(汽车轮胎),约占橡胶消费总量的65%,其余集中在部分乳胶制品和鞋类等。因此,研究橡胶的消费需求和下游轮胎的需求是一个重要的考虑因素。

橡胶产业链示意图

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自然因素方面,适合割胶的橡胶树一般为5~7年生,因此橡胶树短期内不会发生大的变化,而天气、病虫害、疫情等。会对橡胶供应产生影响。

主要生产国出钢量的季节分布规律

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国内供求

供应:海南降水逐渐减少,胶价在12500元/吨左右,云南整体产量正常,预计11月下旬停割。

现货:国内橡胶现货价格近期飙升至1.4万,之后小幅回落。截至昨日,上海SCR5现货价格为13550元。201合同基础-1445,22011合同和2205合同价差-210。

消费:截至11月11日,全钢轮胎下游开工率为64%,环比增长3%,半钢轮胎下游开工率为65%,同比增长3.5%。截至10月底,全钢轮胎、半钢轮胎社会存量分别为1021万条、1769万条,10月汽车、卡车产量均有所增长。与上半年相比,下游消费开始好转。

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进口:10月份进口量40.2万吨,较上月下降20%以上,1-10月累计进口量430.57万吨,较上年下降8.7%,全乳胶厂进口胶1.29万元/吨。但受假期影响,进口额可能会随着下游需求的改善而有所回升。

库存:青岛橡胶库存从10月中旬开始逐渐减少。截至11月12日,保税区库存6.62万吨,贸易库存30.45万吨,合计37.07万吨。橡胶库存继续恶化。

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国外情况

ANRPC(天然橡胶生产者协会)主要是主要天然橡胶生产和消费国的参与,包括中国、印度、马来西亚、泰国、新加坡、菲律宾、斯里兰卡等国家。泰国东北部持续放量增加,而泰国南部遭遇强降雨,部分地区洪涝灾害严重,原材料输出受阻,短期原材料价格支撑。总体来看,各产区产量稳定,部分地区受天气因素干扰,随着主产区旺季逐渐走出去。

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泰国南部10月降水较多,对原材料的产出和运输有一定影响。同时,根据NOAA发布的最新11月报告,拉尼娜现象已经出现,87%的拉尼娜现象很可能会持续到2021年12月-2022年2月。

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