怎么判断股市估值是否利用市盈率指标

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怎么判断股市估值是否利用市盈率指标

怎么判断股市估值是否利用市盈率指标-第1张

股票市场到了抄底的好时机了吗? 那些承担更大风险的投资者现在能获得更多的回报吗?可靠的投资法则不过几条而已。其中之一是,感知风险与实际风险往往是逆相关的,也就是说,市场今天看上去越危险,明天就越有望产生越丰厚的回报。恐惧一直是培育未来牛市的最佳养料。

作为判断股市估值是否合理的常用指标是市盈率,市盈率是指某个调查期(通常是12个月的期间)内股票价格与每股收益的比率。 投资者通常利用这个比例值来估算某股票的投资价值,或者利用这个指标在不同公司的股票之间进行比较。
然而,应用市盈率也存在问题。 被广泛谈及的市盈率要么是以分析师的预测为基础,要么依据的是过去12个月的盈利情况计算出来的。而这恰恰不能反映出目前股市真实、合理的估值水平,因为分析师的预测往往会过于乐观,而过去12个月的盈利代表不了目前经济的真实状况。
以美国股市为例,过去半个世纪,周期性调整股价收益率的历史平均水平是19.5倍。 股票收益率往往会随不确定性的增加而下降。 在历史上恐惧彻底恐慌的时候,周期调整股价收益率远低于现在的水平。 2009年3月、1982年8月、1974年12月、1932年6月分别低至13.3倍、6.6倍、8.3倍、5.6倍。
此外,对于业绩非常稳定的企业来说,用当前市盈率来评估是简单易行的,而对于业绩不稳定的企业来说,当前市盈率是不可靠的,当前很低的市盈率也未必代表其估值就低,相反,很高的当前市盈率也未必代表被高估了。
对那些坚持逐步买进的长线投资者来说,目前的股价确实是越来越便宜了,但有一点值得注意,就是一只便宜的股票,并不意味着其价格便宜到了可以买入的水平。

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