作为证券持有人的出资者

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作为证券持有人的出资者

作为证券持有人的出资者-第1张


  对机敏的出资者有别的一种彻底不同方法的成果──成为证券持有人后,就应以机敏的和有条理的方法行事。这个方面一向被严峻忽视;但这一点很重要,尤其是当咱们把出资者看作一个团体而非个人时。假定一切或简直一切出资者(现已充沛学习了他们的课程)的行为都是理性的,那么,出资的收益将像在曩昔常常做的那样,不是来自证券的生意,而是来自具有并持有证券以获取利息或股息及从长时间价值的增加获利。假如一切出资者对待证券的情绪都是正确的,那么关于交易商或廉价货搜索者来说就没有挣钱的时机了。
  出资者作为一个全体不是也不能是证券交易商。他们是国家更大的企业的主人。他们不是从伙伴手中挣钱,而是经过企业挣钱。因此,作为出资者,他们首要的精力和才智应该──至少在理论上如此──用于保证公司的杰出运转。这也代表着他们应保证公司得到诚笃的和杰出的办理。
  我以为,普通股出资者及华尔街的咨询人员关于公司办理的观念是极端愚蠢和有害的。他们的观念总的来说便是:“假如你不喜欢办理,那就卖掉你的股票。”很明显,该行为一点点不能改进公司的办理,只能下降股票的价格和使一切权转化。因为这个根深柢固的观念,作为全体的出资者没有做任何事情以改进需求批改的办理。如此的改进,就像常常产生的那样(因为特别的原因此产生),反映了对群众具有者──其作为一个全体底子不对他们的产业办理人加以操控──的不信任。
  从更广的意义上来讲,证明出资者的最佳时机在于处理股票持有人和办理者之间的联系;这儿,出资者是作为一个全体而不是个人发挥作用。

标签: 万科股票

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