股市扩张是好是坏? 股市扩张是好是坏?

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股市扩张是好是坏?

股市的扩张无疑对股市不利。大规模扩张就是扩大规模,会改变股市的供求关系。库存多了,补给也多了。如果需求不同步增长,没有更多的人进入股市炒股,就会造成供过于求,股票自然就跌了。

股市扩张是好是坏?
股市扩张是好是坏?-第1张

膨胀分为两种形式。一种是IPO扩张,即发行新股。某公司首次IPO上市,通过发行部分新股登陆股市。那么当规模没有提升的时候,所有的股份都会变成流通股;二是再融资扩张,即上市企业将继续通过公开或私募发行新股融资,增发股票将有限定的发售期限,解禁后成为流通股。

s-serif;'> 那么股市扩容,意味着上市公司的股份越来越多,这些股份需要有足够的资金去承接,资金不足,就会带来股市的下跌,所以我们回顾过去的A股,每次只要发行新股速度快、规模大了,股市就会往下跌,但是扩容也并不是A股下跌的唯一原因。

如果将A股与美股对比来看,其实A股的市值并不大,我国的资产证券化率是远低于美国的,这意味着未来随着经济的不断增长以及资产化率逐步提升,同时,在注册制之下,未来企业上市将会更加便利和高效,那么未来A股的规模仍将进一步扩大。

 

股市扩张是好是坏?
股市扩张是好是坏?-第2张

从过去A股的走势看,每次新股发多了就跌,然后就暂停一段时间,之后又重启IPO新股发行,股市也一直涨涨跌跌原地徘徊,暂停新股发行,其实也未到来A股的牛市,而通过股市给企业进行融资输血,本来就是股市的基本功能之一,所以新股常态化其实是很有必要的,从西方成熟国家的资本市场来看,其实新股发行也是常态化的,美股除了吸收本国企业的企业,还吸收他国到美股上市。

所以,IPO并非股市下跌的直接原因,主要还是两大原因造成:

第一,A股上市公司重融资轻回报,很多企业家做企业的终结目的就是实现上市,上市之后估值暴涨,自己的财富大增,然后解禁后高位套现,赚到的钱比自己几辈子做企业赚到的还要多,使得有些企业家热衷于资本运作,偏离了做企业的初衷,结果上市公司质量连年下降,最后持续亏损,既无法给投资者带来回报,股价在上市暴炒一波后进入持续的熊市下跌,也无法给股民带来股价上涨的回报。

第二,A股上市公司没有形成持续的进退机制,这些年来一直在不断发行新股,但实际从股市中退市的企业很少,这就造成股市只有进、没有出,本身无法实现优胜劣汰,很多公司都在退市的边缘徘徊,但又一直在保壳,无法给投资者带来回报,投资者对市场信心不足,自然使得股市难以长期真正走牛。

 

股市扩张是好是坏?
股市扩张是好是坏?-第3张

因此,扩容是利空,但并不可怕。从国际成熟市场经验看,一是每年上市的企业和退市的企业大体相当,上市企业数量整体平衡,二是每年退市公司中,主动退市一被动退市的企业数量也大体相当,这个过程是资本市场的优胜劣汰,不符合条件的、质量变差的或者违规的企业被剔除,留在市场中的是比较好的、优质的、新生的。

优秀的、新的企业上市,而效益不好的、长期考验指标不达标的退市,这样股市年年进行结构调整,越调越好,股市市值会越做越大,国民经济的最有效的利润都集中在上市的企业中,股市就会成为国民经济的晴雨表。

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