中国资产管理行业有巨大空间

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中国资产管理行业有巨大空间

中国资产管理行业有巨大空间-第1张
 
2019年美国被动化产品规模已经超过了主动管理,你怎么看指数基金在中国的发展?
 
我认为,宽基的指数基金会有比较大的发展机会,比如沪深300、创业板这类的指数基金。同样,主动管理在中国的发展空间也很大。我们举个例子,如果你要投医药行业,那么买主动管理的医药行业基金,会比买医药指数基金更好。医药里面的细分领域很多,同时国家在稳步推进医保改革和集中采购,医药指数基金很难跑赢主动管理基金。
 
还有像科技这种领域,变化非常快。你很难知道谁会成为赢家、谁会成为输家。这时候买被动产品是比较好的。目前来看,国内的被动化管理规模比较少,的确有较大的发展空间。
 
那么,为什么我依然看好主动管理的机会?因为中国的指数过去波动太大,无论是上证指数还是沪深300指数,回到2018年底,往前看10年基本上没怎么涨,而且经常坐过山车。在波动那么大的情况下,去投被动指数基金,的确不如直接买主动管理基金。从过往数据来看,中国大部分主动管理基金长期是能超越指数的。
 
以后如果国内能形成长期牛市,改变牛短熊长的格局,那么被动化产品肯定会有大幅增长。但是,如果牛市持续时间还是很短,那么被动化产品的发展需要比较漫长的时间。
 
事实上,无论主动还是被动都有很大的发展空间。我们的公募基金行业,大部分公司规模相比海外还是非常小的。在国内,管理1500亿人民币主动股票基金的团队规模排名就很靠前了,也就相当于200多亿美元。我当时在信安单个团队管理的规模就有920多亿美元纯股票资产。所以 国内的主动股票资产管理规模远远没有到饱和,还有很大空间。
 

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