油价上涨及中美谈判悬

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油价上涨及中美谈判悬
 
油价上涨及中美谈判悬-第1张
 
  EPFR周报显示,随着油价上涨及中美贸易谈判仍悬而未决等,全球共同基金投资者趋于谨慎,美国和中国的股票基金均出现资金流入,欧洲股票基金则是一如既往地出现净流出。不过,日本央行关于维持超宽松政策不变的表态,吸引大量资金涌向日本基金,包括日本的股市基金和货币基金当周的资金流入均创下阶段性高点。
 
 
  在4月的最后一周里,美中之间的贸易问题仍悬而未决,尽管外界对近期官方签署谈判协议寄予更乐观的期望;以及油价攀升回每桶70美元大关和西班牙为大选做准备,全球的共同基金投资者趋于谨慎。美国和中国的股票基金都出现了资金流出,新兴市场和高收益债券基金也出现了资金流出,而欧洲股票基金则出现了16周以来的第15次资金流出。
 
 
  对专注于日本的各类基金而言,本周表现较好,因为日本央行(Bank of Japan)维持其超宽松政策不变。流入日本股票基金的资金触及29周高点,而日本货币市场基金创下去年12月中旬以来的最大资金流入。
 
 
  总体而言,在截至4月24日的一周内,投资者向EPFR追踪的债券基金投入了98亿美元,同时从另类基金、平衡基金、股票基金和货币市场基金中赎回了7,800万美元、10.3亿美元、43亿美元和126亿美元,其中欧洲基金的赎回规模最大。股息股票基金录得过去一年内的第五次资金流入,结束了连续六周的资金流出。
 
 
  在资产类别和单一国家基金层面,本周香港股票基金创下了新的单周资金流出纪录,法国股票基金则连续第27周流出。市政债券基金的流入达到创纪录水平,总回报债券基金连续第八周流入超过10亿美元。
 
 
  新兴市场基金
 
 
  因为市场担心,签署中美贸易协定的好处将主要归于这两个国家,油价上涨可能会侵蚀企业利润和居民可支配收入以及产生汇率波动,在截至4月24日的一周内,投资者降低了对新兴市场股票基金的兴趣。在亚洲四大地区基金中,除日本以外的亚洲股票基金,无论是资金流出规模还是资金流出占资产管理规模比例都是最大的。
 
 
  在国家层面,韩国股票基金延续了自2017年第一季度以来最长的资金流出周期。此前有数据显示,今年第一季度韩国经济环比下降0.3%,这是自2008年以来最糟糕的表现。而油价上涨预计将给这个90%以上石油依赖进口的国家带来进一步的不利影响,第二季度的前景也令人失望。
 
 
  投资者对越南及其超过6%的GDP增长持更为积极的看法。越南股票基金连续15周吸纳新资金,而且自2018年第二季中期以来,越南股市一直是前沿市场股票基金中最大的单一国别配置。
 
  尽管投资者对沙特阿拉伯石油和改革故事抱有热情,但仍不足以抵消人们对土耳其、南非和欧洲新兴市场经济政策的制定以及俄罗斯挑衅式外交政策后果的担忧,EMEA(欧洲、中东和非洲)股票基金连续第11周出现资金外流。过去14周中,投资者有13周从俄罗斯股票基金中撤出资金。然而,EMEA股票基金在俄罗斯的平均配置,目前处于2008年第二季度末以来的最高水平。
 
 
  在拉美国家基金中,巴西股票基金本周资金流入,是在过去五周中第四次,原因是公共养老金改革方案取得进展,以及全球铁矿石价格攀升。
 
 
  发达市场股票基金
 
 
  在截至4月24日的一周,美国股指创下新高,这得益于企业财报季轻松超出预期。但投资者再次选择在不断上涨的美国市场上进行抛售。因此,本周美国股票基金在过去6周内第四次遭遇净赎回。这进而导致EPFR追踪的所有发达市场股票基金连续第六个月出现净流出。从资金流来看,这是自2009年以来的最差开局,2009年4月最后一周资金流出总额超过850亿美元。
 
 
  欧洲股市基金再度流出21亿美元,因投资者担心能源价格上涨对已然脆弱的消费者信心造成冲击,以及法国“黄衫军”示威者对人气的影响、西班牙大选结果即将揭晓、意大利经济的最新预测等不确定性因素。
 
 
  英国、西班牙和法国股票基金目前已连续11周、20周和27周出现资金流出,西班牙股票基金的赎回周期为EPFR自2001年开始追踪以来最长的。意大利股市基金出现近11个月来最大的资金流出,执政联盟正在讨论意大利央行的重新国有化,其全年GDP增长预测徘徊在零至0.1%之间。
 
 
  与此同时,日本央行的政策目标仍与政府的目标保持着坚定的一致:尽一切努力重新点燃通胀,提振全球第三大经济体的增长轨迹。这包括通过购买国内ETF和REIT股票,直接支持股票和房地产市场。这种支持在今年迄今不那么明显,日本股票基金过去10周有9周资金流出。但在最近一周,逾60亿美元资金流入日本国内注册的股票ETF,而日本积极管理基金连续第11周出现资金流出。
 
 
  尽管道琼斯工业指数(Dow Jones Industrial)和纳斯达克指数(Nasdaq)在4月23日创下新高,但美国股票基金仍出现资金外流。投资者继续将今年的股市反弹视为一个有吸引力的退出点,因为经济周期正在逼近顶峰。大盘股和小盘股成长基金是所有资本和风格中唯一获资金流入的积极管理型基金,而中盘股成长基金、中盘股混合基金和大盘股价值ETF均录得净流入。
 
 
  行业基金
 
 
  在进入4月最后一周之际,美国科技巨头发布的一系列强劲的第一季度业绩报告,吸引投资者重返科技行业,将此前行业基金配置偏防守的趋势打破。医疗、消费品、电信、公用事业和基础设施领域基金本周均录得2,500-8.02亿美元的资金流入,能源、房地产、金融、大宗商品和工业领域基金赎回资金1.53-6.14亿美元。
 
 
  尽管科技公司仍是政界人士和监管机构关注的焦点——Facebook因侵犯隐私将面临数十亿美元罚款——但在微软(Microsoft)和Facebook发布超出预期的业绩之前,流入科技行业基金的资金已跃升至八周高点。在EPFR追踪的11个主要基金组别中,该基金组别是本周表现最佳的,并在今年迄今的表现方面亦处于领先地位。
 
 
  本周表现次佳的工业领域基金没有吸引到新的资金。对全球经济增长势头的怀疑、美国航空巨头波音(Boeing)的困境,以及油价上涨对生产成本和消费需求的影响,都让投资者暂时不再关注该行业的前景。
 
 
  工业领域基金是今年迄今吸引散户资金的基金类别之一,房地产领域基金显然是领头羊。2018年,只有科技和消费品领域的基金吸引了大量零售资金。
 
  债券基金
 
 
  EPFR追踪的债券基金在4月最后几天又享受了一周的强劲资金流入,今年迄今总计增加近100亿美元。但风险偏好明显下降,大部分新资金流向了拥有投资级委托的美国债券基金,而高收益债券基金和新兴市场债券基金则分别录得自3月初和2月中旬以来的首次资金流出。
 
 
  资产级别的银行贷款债券基金延续11月中旬以来的资金流出,而抵押贷款支持债券基金则继续他们自去年同期以来最长的资金流入周期,以及通胀保值债券基金本周出现净赎回,为过去30周内第27周。
 
 
  本周在美国债券基金中脱颖而出的是中期混合基金和市政债券基金。中期混合基金的资金流入量为2016年第一周以来最大,另有21只基金本周至少获得了2,000万美元的流入。流入市政债券基金的资金也大致相同,有38只基金的资金规模在1,000万美元以上。
 
 
  与此同时,新兴市场债券基金结束了连续8周的资金流入,专注于短期主权债务的硬通货新兴市场基金遭遇了最大的赎回。而新兴市场高收益基金资金流入规模扩大,前沿市场债券基金亦是如此。在国家层面,中国债券吸引的资金流入连续第三周高于平均水平。(完)

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