为什么要选择平衡的战略?

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我们希望三到五年后,大家用两个指标来衡量我们是否做得好。 1 )基金长期复合收益率; 2 )基金持有人的投资体验。 从去年开始,我们发表了一份客户收益白皮书,希望向更多的基本人群传达长期投资、基金投资、基金组合、逆向投资等有助于提高投资体验的理念和方法。 我觉得管理产品,不能自己赚钱。 持有者赚不到钱。 中长期帮助大家赚钱是评价我们产品的重要指标。

构建组合时,没有期待收益率的目标吗?

我没有特别明确的预期收益率,这和a股市场长期趋势短期化的特征有关。 a股市场的模仿效果特别强,一旦发现好品种,大量资金很快就会进入模仿,走你的路,让你无路可走。 这就是a股投资者的特征。 虽然可能期待今后3到5年的投资机会,但在最后一个季度到两个季度实现了涨幅。 相反,如果市场对某些板块特别冷漠,修复可能需要一年半以上。

从长远来看,我们能挣什么样的钱? 我认为至少头脑企业需要赚钱来成长。 中国企业每年的利润还是在增长,其背后关系着国家的经济发展,只要国家还在发展,就应该可以从股市中赚钱。

如何防止a股风格的转换?

我们在进行均衡的组合管理方面,考虑了风格的切换问题。 必须看到市场被某种资产狂热地追逐。 a股整体模仿能力很快,一个板块火热过后,大家立刻买入。 这种模仿行为的追求是短期游戏,不是低吸高抛的动作,而是高吸高抛,以更高的价格购买,卖给别人。

我们以价值投资的框架设定价格。 即使再看一种资产,如果估值过高也不会去买。 另一方面,我们有成熟坚实的投资体系,所以很难被市场节奏化。 我们的评价体系也允许基金经理按照自己稳定的投资体系进行。

从长远来看,慢是快。 我想慢慢追求,追求长跑获胜。

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