核制度和登记制是什么意思? 核制度和登记制度的区别

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核制度和登记制是什么意思? 核制度和登记制度的区别-第1张

核制度和登记制是什么意思?

中国股市成立至今已有30年,在此之前的20多年里,中国股市对公司上市来说使用的是核制度,但从2019年开始推出科技开发板,实行注册制。 使用科学创板起到示范作用,逐渐在其他板块推行注册制。 对于新股东来说,可能不知道什么是核准制,什么是注册制,它们之间有什么区别,让我们详细分析一下。

审查制度比较复杂,审查也很严格,对于上市公司也要求达到一定标准后才能上市。 由于审查周期长,监管严格,以前很多中国企业选择在美国或香港上市,可以节省很多时间和成本,所以审查制度很严格。

注册制比较简单,只要公司提供的资料是真的就可以了,但对公司的运营也不做判断,完全交给市场,流程简单,审核加速,所以注册制范围很广。

这些差异主要表现在三个方面:

一、上市条件和考核标准不同,考核制度严格,且对公司绩效有一定要求的,必须完全符合标准才能被批准。 另一方面,注册制已经放宽,如果公司提交的资料属实,就不会对业绩进行审查。 这样,初创公司早起后既无利润也无损失的企业可以利用注册制上市。

二、发行审查制度有差异。 注册制只要求公司提供的资料真实,政府部门无论公司运营好坏,都交给市场自行判断。 考核制也要求政府管理运营,在公司达到一定规模和利润后上市。

三、定价方式也有差异。 注册制中,新股发行的价格和规模等以市场化的方式进行,尽可能发挥机构窃取的投研定价能力,建立了以机构投资者为主体的询价、定价、销售机制。 但是,核准制的发行价格由发行人和主要销售商决定。 很明显,注册制的定价方式更加合理。

注册制对公司上市来说要求低了很多,因此在今后的股市中可能良莠不齐,这也对股东的投资目光带来了巨大的考验。 a股市场为什么一直实行注册制,而且还在先试行? 基准是,注册制只能在成熟的市场发挥作用,所以风险大,需要花时间的摸索和过剩,也必须逐步适应股东。

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