价值投资底层的思考是反人性的

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价值投资底层的思考是反人性的-第1张

价值投资

典型的股价模型之一是股价=债券价值期权价值,翻译成a股能够理解的语言的话,股价=企业内部价值投机价值。 市场价格越大、商业模式越成熟的企业,长期价格越接近企业的内在价值,并以内在价值为中心周期性波动。 市值越小,越难以明确商业模式的股票,投机价值所占的比例就越大。

a股市场过去存在壳价值、外延收购价值、主题投资等期权价值。 在流动性牛市中讲故事提出评价,在熊市中恢复原型。 随着退市制度和注册制改革的推进,投机价值大幅下降,股价回归企业价值,是对价值投资的最大推动。

价值投资是长期投资的安全界限,但是这个故事浅显易懂,缺乏实际的指导意义。 买了银行地产股的是价值投资几只股持有几年退市了,是长期投资吗? 专业投资者竞争的还是对经济和企业的专业认识,对宏观周期变化的敏感把握,对资本和人性的深刻理解。

延迟满足,独立思考,长期思考,这些价值投资的质量为什么宝贵,是因为实现它们的底层思考是反人类的。 正因为难以战胜人性,所以价值投资很难。 精神上,投资是认识自己,战胜人性的修行。

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