推荐霍华德马克斯的《周期》这本书

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推荐霍华德马克斯的《周期》这本书-第1张

6月10日,和霍华德的另一本书《投资最重要的事》一起,他认为这两本书适合中国投资者。

正如《周期》所写的那样,周期不是历史的简单重复,而是一定会重复的。 但是,重复并不完全,只是一模一样地重复,那是不可能的。 虽然重复的宽度和具体结构肯定不同,但还是有周期的,周期不容忽视。 ”千钧一发地说。

于是,从千钧一发的持股历史中,我发现他有很多周期股。 例如,在2016-2017年债券收益率不断下跌的背景下,重点配置他的博时信用债(持股长期维持20%左右)、高市盈率(4)以上)、市值高的优质蓝筹,取得了较为明显的超额收益。

钧还强调,在保证估值足够便宜的同时,也必须兼顾企业的发展。 “单纯从评价的观点来考虑的话,在企业没有成长的情况下,很难取得比较好的业绩。 ”

此外,在资本投资方面,不要千钧一发地参与市场短期博弈,而是自下而上,根据性价比,选择最具确定性的板块进行分散、均衡配置。

投资的极值

谈到擅长的债市,过钧认为债市也有天然的周期性。

目前,危难化主要以管理二级债基为主,二级债基投资品种有股票、可转换债、低评级信用债、高评级信用债、利率债等。

在债券投资中,根据宏观环境的变化,自上而下调整信用债务和利率债务的配置,保持适度的杠杆作用和长期。 对于可转换债务,在牛市结束时果断减少仓库或清理仓库,以规避调整风险。 这样的方法不能保证所有时刻都能赚钱,但可以谋求基金整体的长期利益。

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